高股息ETF四檔創新高價！存股變飆股 法人這樣看台股

台股高股息ETF今年上演大驚奇，原本訴求存股，結果好幾檔卻變成飆股，成為盤面資金匯聚重心。法人觀察15檔台股高股息ETF，截至今（8）日為止，有4檔股價(還原權值)寫下新高價，包括凱基優選高股息30(00915)、元大高息低波(00713)、永豐ESG低碳高息(00930)、中信成長高股息(00934)，其中，凱基00915今年以來含息報酬率高達51.8％，不含息報酬42.56％，遙遙領先。

凱基優選高股息30(00915) 基金經理人顏良宇表示，近期績效表現強勁，主要歸功於納入低波動因子剔除潛藏下跌風險弱勢股的篩選機制，篩選出的成分股，在10月台股修正期間表現相對抗跌；而前十大成分股中的IC通路與PC族群，受惠於庫存去化順利、產業落底，這波反彈以來表現相對突出，而以股息指標調整權重的指數設計，也有助放大優質成分股的貢獻效益。



中信00934今年11月1日才掛牌上市，今天股價雖創新高，相對比較不具中長期參考性，還有待後續觀察；同樣地，永豐00930今年7月13日才掛牌上市，也同樣有待後續觀察。另外，今年成立的還有群益半導體收益（00927）、復華台灣科技優息（00929）。

展望台股後市，凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人祝以諾認為，接下來選股方向可著重獲利及現金流量穩健的產業龍頭公司，如大型金融股及IC通路股等；即將進入第四季財報空窗期，以中小型股為主的投資標的-可轉換公司債（簡稱可轉債），是投資人可以關注另一個的金融商品。

祝以諾指出，11月中公布第三季財報後，預期資金將流向中小型股，有利可轉債股價後市表現，投資人可從產業前景佳的五大族群中找尋可轉債的投資機會。五大產業指疫情解封相關、美國寬頻基礎建設、生技產業、半導體設備以及太陽能離岸風力替代能源等。

在疫情解封後，無論是從兩岸航班數或是來台旅遊人潮來看，數量還未恢復至疫情前2019年的高點，2023年來台旅客更只有2019年的一半，顯示後續仍有成長空間，近期兩岸旅行團組團解禁後，可望再推升航空業成長；而受惠美國政府為達成2030年全美民眾快速上網目標，提出高達425億美元的5年投資建設計畫，隨投資金額曲線持續向上提升，亦有望帶動台灣相關網通族群成為市場資金追逐的焦點。

祝以諾看好的第三個族群生技業，因全球生技產業走向CDMO（委託開發暨製造服務）布局，研發產品的公司會將製造與配方測試的業務外包，此分工有利於台灣生技廠商協助藥品開發及生產，進而挹注營收成長。

祝以諾分析，從近期法說會中，半導體設備廠各大廠說法可知，2024-2025年的新產能將陸續投產，半導體設備族群後續表現值得關注。而受惠預計於2023年底啟動的台灣碳權交易平台，以及「建物設置太陽光電」規範兩大政策的替代能源，被視為綠電加速變現與未來建築面積達300坪以上的新建物或改建案將設置太陽能光電題材加持下，可望照亮相關台灣替代能源族群的發展前景。

祝以諾認為，確立產業前景及投資方向後，建議投資人可擇優布局台灣發行的特別股、可轉換公司債及ETF，具股債雙特性的標的，應對市場震盪並可中長期持有。

統一投信指出，美國公債殖利率高檔震盪，使今年來外資賣超台股逾千億。但內資仍持續加碼台股，今年來買超666.74億，使中小型股帶領台股上漲。隨著歐美重要節慶接近，外資將進入大型休假日，雖然近期國際資金開始逐步回補台股，年底前台股預計仍將由內資控盤，使中小型股表現有望持續優於大型股。

統一投信表示，相對於外資多以權值股為主要投資，內資較為青睞爆發力強勁且股性靈活的中小型股。因此，在內資主導的盤勢中，中小型股表現通常會優於大盤，今年外資賣超但內資買超的情況就是一例。截至11月6日，今年來OTC指數漲幅達到24.79%，高於加權指數的上漲21.77%。內資持續買進，為中小型股帶來資金面利多，外資逐步回補，也有望進一步推升台股大盤。基本面則有庫存調整進入尾聲、台灣景氣穩步回升加持，為台股增添成長動能。



統一中小基金經理人陳之硯表示，目前美國2年期公債殖利率與美元指數皆進入區間整理，VIX恐慌指數回落至20以下，風險指標轉趨穩定，加上美國聯準會升息為最後階段已成市場共識，資金面轉向正向，使台股在度過整理期後，有望震盪走高，年底前仍有表現機會。歷史經驗顯示，自1996年起全球半導體產業只要出現大幅衰退，隔年皆為兩年以上多頭的開始。以長線來看，台股有機會開啟多頭格局。

產業方面，陳之硯看好具強勁基本面支撐的AI、網通、伺服器族群。他表示，AI應用進入普及時代，演算法算力提升將增加GPU需求，有利7奈米以下晶圓先進製程與先進封裝發展。雖然美國明年經濟成長動能預計將放緩，但基建計畫不受景氣循環影響，網通類股將持續受惠。中美貿易戰轉單及去中間商趨勢，也讓網通長期獲利結構改善，還有印度大力推廣光纖升級，需求維持高檔不墜。

元大投信認為，在高利率延續下，企業獲利體質成為脫穎而出重點，凸顯大型龍頭企業的投資價值，根據Factset評估，就算未來三年均維持相對高利率，S&P 500 企業EPS受影響程度僅3％。龍頭企業擁有品牌與技術優勢，獲利具護城河保護，是股市回檔修正時的優先加碼標的。

對於經濟環境的不確定，元大投信建議投資人除了瞄準龍頭企業，更可將資產轉為股債配置，特別是美國10年期公債殖利率來到4.9％、長天期投資級債更有6.9％殖利率，債券部位已成為必備；同時S&P 500 明年EPS年增率可望達雙位數，透過元大全球優質龍頭平衡基金能同步參與股市成長機會，追求比債券資產更優渥的報酬潛力。