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2023-12-05 | 品觀點

中信投顧2024年投資展望!看好台股逐季往上 10大產業盤點一次看

中國信託證券投顧(簡稱:中信投顧)今日舉辦2024年投資展望說明會,對台股抱持樂觀看法,認為將是逐季往上,總經理陳豊丰指出,ETF也將為台股帶來資金行情,推升台股,「明年會很精彩,而且不能只投資台股,也要留意美股,賺好賺滿」。

陳豊丰(如下圖,記者李錦奇攝影)之所以也看好美股,主要是認為2023年AI還在基礎建設階段,造福伺服器等相關產業,但明年會擴大到應用面,而美國有技術,有市場,將會受惠。至於台股2024年的指數空間,陳豊丰認為不重要,還是要以選股為主。

中信投顧2024年投資展望!看好台股逐季往上 10大產業盤點一次看

綜觀來年經濟局勢,中信投顧認為通膨持續改善下,升息終點鄰近,美國聯準會降息時點及縮表節奏將牽動股市行情規劃,鑑於台股基本面體質穩健,預期龍年台股在利率、資金面干擾逐漸淡化下,行情可望漸入佳境,逐季震盪向上,投資策略宜穩紮穩打,配置攻守俱佳的標的。

中信投顧今天也盤點了10大產業,首先,在投資人最關心的AI領域,中信投顧認為,發展重心預期由硬體轉向商業應用、雲端建設走向邊緣商機,擁有龐大運算資源的雲端服務商(Cloud Service Provider,CSP)引領,應用至各行業。

CSP業者持續在大型語言模型參數上競逐,外購圖形處理單元(GPU)也自行研發晶片用於模型訓練,避免過度依賴NVIDIA運算晶片,專攻先進製程的晶片設計者將受惠,並帶動AC伺服器快速提升滲透率。

隨著AMD、Intel相繼推出AI算晶片,預期明(2024)年AI中下游供應鏈將為NVIDI與non-NVIDIA兩大陣營角力,台系高階電源、水冷散熱及印刷電路板等關鍵零組件業者將持續受惠。臺灣AI中、下游供應鏈類股歷經今年多行情後,市場應更斟酌如何安全投資。

此外,明年將浮現AI邊緣端商機,AI相關產品將陸續亮相。AI個人電腦部份預估滲透率將由今年 10%提升至19%,2027年將達60%,將帶動提升記憶體、高速傳輸介面規格。

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X86架構與ARM架構兩大陣營均推出具AI加速運算功能的個人電腦處理器,作業系統龍頭微軟除推出Copilot服務,宣稱帶來全新使用者體驗及提升生產力外亦擴大對ARM架構處理器的支援;中系手機業者則競相推出自主研發大型語言模型,以及高通、聯發科支援Meta Llama2等舉動,可以看出明年將是大型語言模型在手機應用上大放異彩的一年。

在高階半導體封裝部分,Al晶片商機從雲端及邊緣端均高度仰賴先進封裝,台積電CoWS技術已成該領域代名詞。為因應多元需求,CoWoS技術逐步差異化,一共有三種技術,其中CoWS-S具效能優勢,但價格最貴;CoWOS-R,CoWoS-L則具價格競爭力,因轉換成本低,預期明年CoWoS技術仍主導先進封装市場,效能更強大的3D封裝也將接棒,預期促使更多業者投入,催生相關設備商機。

電動車產業部分,受技術、成本、國際關係總體經濟等多重因素影響,今年短期雖面臨高通膨及高利率干擾,然而政策及法規加持,長線成長趨勢不變。

技術方面,電動化、智慧化,以及充電站、電池技術升級,均有助提升電動車滲透率,預期特斯拉將於電動車市場站穩一席之地,而中國大陸電動車市場發展將優於歐美地區,台系車用印刷電路業者將雨露均霑。

網路通訊產業,中信投顧認為題材不斷,包括各國5G基礎建設、Wi-Fi 7更新換代、AI資料中心衍生的光收發模組需求,以及蓬勃發展的低軌衛星產業,而記憶體產業歷經數季產能及庫存調整,行業落底已成共識,待明年跟進,預期近期報價上漲。

展望後市,HBM(High Bandwidth Memory)、CXL(Compute Express Link) 等技術將記憶體產業的增長亮點。

有關其他焦點產業,生技產業明年聚焦減肥商機、委託開發暨製造服務(Contract Developmet and Manufacturing Organization,CDMO) 產業及次世代基因定序技術納入健保題材。

金融業方面,利率環境維持相對高位,預計支撐銀行核心獲利能力,壽險業擺脫獲利高基期及防疫保單影響,獲利成長可望回升,金控配息仍值得期待。

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傳統產業方面,看好政策持續扶持重電、儲能產業,且擁海內外基建商機。工具機族群因供應鏈重組、智慧製造趨勢而受支撐,明年可望迎來新的上行週期。

整體來說,中信投顧預期聯準會降息前,美債殖利率維持高檔,對股市短期資金面形成壓力,然而觀察台股,美股上市公司季獲利動能今年下半年重返年成長軌道,明年維持雙位數年增力道,顯示產業基本面具備韌性。伴隨近期全球通膨降溫,預期明年下半年將逐步降息,台股行情有望逐季震盪向上,建議投資人保持謹慎,掌握前景明亮的產業與體質健全的公司,布局龍年行情。

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