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2024-05-24 | 品觀點

國泰金每股隱含價值升至77.7元!每股精算價值94.5元 法說會重點看表易懂

國泰金今天召開法說會,公布首季淨值由去年底的8014億元,回升至8749億元,每股淨值由去年底的47.5元,回升至52.4元。



至於隱含價值也由2022年底的9880億元,增至1兆1400億元,增幅15%,以金控股數計算,每股隱含價值(EV)由2022年底的74.9元,上升至2023年底的77.7元;每股精算價值(AV),由2022年底的93.2元,回升至2023年底的94.5元。





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國壽首季的金融資產未實現損失,大約還有434億元,比去年底的746億元縮小,國壽執行副總林昭廷說,其中,國內外股票未實現獲利超過1千億元,負數主要來自國內外債券的未實現損失,這部分負數比股票未實現獲利來得大。



至於國壽首季的資產配置,仍然以國外債券為主,大約是61.7%,跟去年底差不多;台股佔7.3%(持有市值約5690億元),比去年底的6.6%(5040億元)提高,但林昭廷說,股票占比提高絕大部分是因未實現獲利增加,個股有加碼也有減碼。



林昭廷說,投資策略還是會以固定收益為主,尤其是美債。





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國壽執行副總林昭廷說,6、7月會進入到上市櫃公司配息高峰,國壽今年1月實現不少股票的資本利得,今年或許會比去年股利收入約197億元少一點,但也不會差太多。



至於國壽避險成本,林昭廷說,首季1.2%,但不管匯率如何變動,全年目標區間為1%~1.5%。



國泰金總經理李長庚說,2026年要跟國際會計準則接軌,對國內壽險業相當重要,這對長期有幫助,但若要完全照國際標準,難度高,以國壽來說,這幾年陸續強化資本,已經投入超過1千億元。



李長庚也再度談到外匯避險成本,強調壽險業每年的避險成本大概要花3600億元,是蠻大的成本,對照整體總資產33兆元,等於一個產業為了財報損益表穩定,每年要花超過1個百分點的避險,是相當大的成本。以前,匯率相差不遠,匯率成本負擔不會太大,現在美國暴力升息,匯兌成本就變得很大。



▼圖說:國泰金總經理李長庚(圖中)、國壽執行副總林昭廷(圖右)、國泰金財務長陳晏如(圖左)。(圖/記者李錦奇攝影)




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法人也關切,保單解約的情況。林昭廷說,保單解約情況,已經相對過去減少,不擔心保單解約的影響。



國泰金首季稅後淨利376億元,創歷史次高,EPS達2.6元,一舉超越富邦金,搶下金控獲利王。




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日前,國泰金已經公布了4月稅後淨利137.4億元,單月每股稅後盈餘(EPS) 高達0.96元,累計前4月稅後淨利509.4億元,創歷史次高,蟬聯金控獲利王。



子公司部分,國泰世華銀首季獲利創同期新高,年增14%。其中,財富管理及信用卡手續費收入動能強勁,帶動淨手續費收入年成長43%。



國壽首季經常性收益率年增8bps,避險後投資收益率4.39%,淨值比回升至8.8%。






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國泰產險首季保費收入,年成長16%,市佔率12.7%。



國泰投信獲利創同期新高,資產管理規模達1.83兆元,居業界第一。



國泰證券台股經紀市佔率持續提升。

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