央行利率凍漲！再度調高存準率0.25個百分點 重點一次看

中央銀行今天舉行理監事會議，決議利率凍漲不調整，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，維持在2%、2.375%及4.25%，利率水準維持2008年12月以來的高位。不過，央行再度調高新台幣存款準備率0.25個百分點，是繼今年6月無預警調高存準率0.25個百分點後，第二次出手，採取「升準不升息」的貨幣政策。

央行今年3月無預警升息半碼(0.125個百分點)，央行總裁楊金龍形容是「surprise（驚喜）！」，但6月維持利率不變，這次則是連續第二季凍漲，沒有跟隨美國聯準會調降利率，市場多不覺得意外。

央行總裁楊金龍在理監事會後記者會表示，也有央行理事問到，現在不是錢荒嗎？調高存準率的考量是？楊金龍強調，現在情況不在於資金不足，而是不動產房貸集中度過高，因此調高存準率，可讓銀行放款更嚴謹，並不會加重限貸令，預估回收1250億元

今年6月，央行無預警調高存款準備率1碼時，總裁楊金龍當時直言：「是量的管理，銀行可放款的金額會緊縮，也預期可帶動貨幣市場利率上升，有價的作用，預計存準率每調高1碼，大概可回收資金1200多億元」。

所謂的存款準備率，是基於風險考量，規定銀行不能將吸納的民眾存款，全部拿去放貸款，或是拿去投資，必須保留一定的資金，提存在中央銀行，這部分稱為存款準備金。

一旦有資金流動性不足時，銀行可以向央行申請緊急融通。

換句話說，央行調高存準率，銀行就必須立刻針對存款規模，提存應有的準備金，收回資金效果立現，可以有效影響銀行可用資金數量，也就是楊金龍所說，可以產生緊縮信用效果。

至於利率不變，楊金龍（如下圖，記者李錦奇攝）說，因為通膨下來了，有時間可以再觀察，目前政策利率雖然跟16年前一樣高，但很難說貨幣政策緊縮，央行會再來考量主要經濟體的貨幣政策動向、中國大陸經濟下行風險、地緣政治包括美國總統大選、氣候變遷等等。

●以下是中央銀行理監事聯席會議決議重點：

一、國際經濟金融情勢

本(2024)年6月本行理事會會議以來，全球製造業景氣轉趨平疲、服務業景氣續呈擴張，全球經濟維持溫和成長。近月國際油價等大宗商品價格下跌，服務類價格漲幅減緩，全球通膨持續降溫。

年中以來，主要央行貨幣政策走向仍呈分歧。美、歐央行為避免過度緊縮陸續啟動降息循環，中國人民銀行擔憂通縮風險攀升，續採寬鬆貨幣政策；日本央行則因物價與薪資邁入良性循環，再度升息。市場關注主要經濟體央行貨幣政策動向，增添國際金融市場波動。

國際機構預測本、明(2025)年全球經濟可望溫和擴張，通膨率進一步走低。惟國際經濟金融前景面臨諸多不確定性，包括主要央行貨幣政策調整步伐不一、伴隨美國大選的地緣政治變化、中國大陸經濟疲軟之外溢效應，以及氣候變遷等可能衝擊。

二、國內經濟金融情勢

(一) 年中以來，受惠人工智慧(AI)等新興科技應用需求強勁，台灣出口穩健增加。內需方面，近月資本設備進口大幅成長，民間投資動能升溫；民間消費持續成長。惟受比較基期較高之影響，本行預測本年下半年經濟成長率為1.99%，全年為3.82%。勞動市場方面，近月就業人數續增，失業率較上年同期減少，名目薪資溫和成長。

展望明年，全球商品貿易升溫，且新興科技應用持續擴展，將續帶動台灣出口及民間投資成長；加以基本工資與軍公教薪資調升，預期民間消費續增，本行預測明年經濟成長率為3.08%。

(二) 本年6月以來，受天候因素影響，蔬果價格大漲，消費者物價指數(CPI) 年增率短期走升後回降，不含蔬果及能源之核心CPI年增率則維持緩步回降趨勢；1至8月平均CPI年增率為2.32%，核心CPI年增率則為1.97%。本行預估本年下半年通膨率略低於上半年，全年CPI與核心CPI年增率預測值分別為2.16%、1.94%，低於上年之2.49%、2.58%。

至於明年，國際機構預期國際油價平穩，加以國內服務類價格漲幅可望維持緩降趨勢，本行預測明年台灣CPI及核心CPI年增率分別續降為1.89%、1.79%。未來國際大宗商品與國內服務類價格走勢，以及天候因素，均可能影響國內通膨發展。

(三) 國內市場流動性充裕，近月長短期市場利率小幅波動，本年6至8月銀行體系超額準備平均為450餘億元水準；1至8月日平均貨幣總計數M2及全體銀行放款與投資平均年增率分別為5.94%、7.73%，可充分支應經濟活動所需。

三、本行理事會一致同意維持政策利率不變、調整選擇性信用管制措施及調升新台幣存款準備率0.25個百分點

(一) 綜合國內外經濟金融情勢，考量本年以來國內通膨緩步回降趨勢，明年可望降至2%以下；此外，預期本年下半年及明年國內經濟續溫和成長，本、明兩年產出缺口皆為微幅負值。本行理事會認為本次維持政策利率不變，將有助整體經濟金融穩健發展。

本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%。

未來本行仍將持續關注國內通膨發展情勢，並關注主要經濟體貨幣政策動向、中國大陸經濟下行風險，以及地緣政治風險、極端氣候等對國內經濟金融情勢之影響，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展之法定職責。

(二) 本行自2020年12月以來，六度調整選擇性信用管制措施，實施迄今，有助銀行降低不動產授信風險，不動產貸款之逾放比率仍維持低檔，信用品質尚屬良好。

惟上(2023)年下半年起，房市交易成長回升，房價漲幅擴大，帶動購置住宅貸款年增率持續上升，至本年8月底為11.0%，係2006年5月以來新高，另建築貸款年增率亦回升，至8月底為5.0%，致全體銀行不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)居高，至本年8月底為37.5%，接近歷史高點之37.9%。

本年8月12日至21日本行分別邀請34家本國銀行座談，以道德勸說方式，請其在不影響無自用住宅民眾購屋融資需求，以及業者推動都市更新、危老重建、社會住宅等配合政府政策相關用途，及企業購建自用廠辦等所需之資金前提下，研提未來一年自主管理之不動產貸款具體量化改善方案，改善信用資源過度集中不動產貸款情形*。未來本行將定期審視各銀行改善成效，並透過實地查核，督促銀行落實執行改善方案。

為進一步強化管理銀行信用資源，抑制房市投機與囤房行為，並引導信用資源優先提供無自用住宅者購屋貸款，茲修正「中央銀行對金融機構辦理不動產抵押貸款業務規定」，自本年9月20日起實施。主要修正重點如下：

1. 新增規範自然人名下有房屋者之第1戶購屋貸款不得有寬限期。

2. 自然人第2戶購屋貸款最高成數由6成降為5成，並擴大實施地區至全國。

3. 公司法人購置住宅貸款、自然人購置高價住宅貸款及第3戶(含)以上購屋貸款之最高成數由4成降為3成。

4. 餘屋貸款最高成數由4成降為3成。

此外，本行認為搭配調升存款準備率，透過加強貨幣信用之數量管理，以強化本行道德勸說措施及本次選擇性信用管制措施成效，將有助進一步減緩信用資源流向不動產市場。新台幣活期性及定期性存款準備率各調升0.25個百分點，自本年10月1日起實施。

未來本行仍將持續檢視不動產貸款情形與本行管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

四、新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素(如短期資金大量進出)與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序