債市領息避險！00945B 、00741B填息達陣 00725B、00970B成交熱絡

川普關稅政策不斷出招，市場避險情緒升溫，資金湧入債券市場，法人認為，美國降息時間尚不明朗，若想在此刻重壓債券、寄望賺到資本利得，反而可能受傷，因此建議還是先聚焦領息，挑選殖利率與票面利率較佳的債券ETF下手。

檢視5檔非投資等級債券ETF，除了每年1、4、7、10月季配的國泰優選非投等債，其餘4檔都已陸續在3月6日至3月19日除息，其中，富邦全球非投等債(00741B)用了4天填息，凱基美國非投等債(00945B)第7天填息，且年化配息率逼近8%。



凱基00945B研究團隊表示，00945B不只透過縮短存續天期，讓利率波動風險可控；更透過優化選債機制的設計，將違約風險相對較高的CCC評級債剔除在成份債之外，因此即便是非投資等級債，也能使投資組合的違約風險可控。

凱基00945B研究團隊預期美國10年期公債殖利率將維持區間震盪，重壓降息帶來的資本利得空間，恐被利率波動所傷，因此建議聚焦殖利率與票面利率皆相對具投資吸引力的美國非投資等級債，在美債殖利率區間震盪時期放大票息收入機會。

再看市場現有的8檔規模突破千億元的債券ETF，其中，國泰投資級公司債(00725B）近期交易量明顯放大，三月以來平均每日交易量突破萬張，法人表示，應該是因00725B即將於4月初公布第二季配息，受到市場關注。

國泰00725B經理人李育齡分析，債券市場主要分成公債、投資等級公司債和非投資等級公司債券共三大類，撇除俗稱為垃圾債的非投等債，另外兩類別的投等債和公債相比，投等債息率大多優於公債，會是領息族或退休族群的優先選擇，例如00725B追蹤「彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數」，成份債排除「次順位債」，所以00725B相較其他投等債ETF的違約率更低更安全。

00725B不單押個別產業，指數持債的產業別分散，包括通訊服務、能源、醫療保健、科技、工業等，指數持債超過200多檔，存續期為11.89年，約是中期債券和長期債券之間，價格較不會受利率影響過大。

00725B經理人李育齡說，去年因美國開始啟動降息，公債成為市場大熱門，而市場看好美國金髮女孩經濟，無需過度擔憂企業違約風險，但今年以來美國多項經濟數據好壞分歧，布局債市仍建議以投資等級債券為主要核心，才有機會達到用投資穩住投組波動的理財目標。

也有投信法人表示，川普上任後，關稅政策一改再改，常出現髮夾彎，對於4/2即將開鍘的對等關稅戰，已對美國經濟前景蒙上不確定性變數，造成美國經濟衰退機率上升，通膨也有揮之不去的壓力，市場不確定陰霾尚未消散前，具穩定配息的月配型債券資產，將重拾機構法人及投資人青睞。

法人指出，如果優先考慮避險需求，又希望追求較穩定債息收益，具備穩定配息機制的投資等級債ETF，今年以來吸引不少投資人卡位佈局，其中，3月以來採「穩定配息」機制(配發金額不減)的BBB級投等債ETF，包括新光00970B、元大00968B、兆豐00957B與中信00948B等4檔，近五日成交張數持續衝高，顯示國人對於穩定配息、同時兼顧安全收益的BBB級投等債，近來市場交投買氣熱絡，成為美債ETF避險新選擇。

新光BBB投等債20+ETF(00970B)經理人劉恆誌表示，市面上BBB投等債ETF種類多元，投資人如果想追求長期穩定領息，建議可以從各檔ETF的「殖利率」、「票息率」與「配息穩定表現」與否為長期投資的重要考量，以作為抵禦市場波動及黑天鵝事件的投資定心丸。