央行利率連5凍！緊盯炒房 理監事會重點一次看

中央銀行今天舉行理監事會議，決議利率不變，連續5季不調整，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，維持在2%、2.375%及4.25%，利率水準維持16年（2008年12月）以來的高水位。

央行2022年3月開啟本波升息，截至去年3月最後一次升息（0.125個百分點），累計只升息3碼半（0.875個百分點），相較於美國聯準會先前強力升息21碼，或5.25個百分點，我國央行升息力道相對較溫和。

美國聯準會今天再度宣布維持利率不變，連續4次按兵不動，也因此，央行今天再度宣布利率不變，跟進美國聯準會，市場並不覺得意外。

至於市場關心的打炒房措施，央行這次並未再出手，原因是去年9月第七度調整選擇性信用管制措施實施以來，銀行受限貸款成數下降，民眾看漲房價預期心理趨緩，房市交易持續降溫，房價漲勢亦續減緩，且本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占購置住宅貸款比率上升。

近月全體銀行購置住宅貸款與建築貸款年增率均續減緩，不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)亦趨降至今年5月底的37.1%。

不過央行強調，將持續關注銀行信用資源集中不動產貸款情形，按季審視各銀行自主管理不動產貸款具體改善方案執行狀況，並配合辦理專案金檢，促使銀行積極落實本行之相關規範。

同時，檢視選擇性信用管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

另外，央行下調通膨預估，消費者物價指數（CPI）及核心CPI年增率，預估分別為1.81%、1.69%，分別低於今年3月預估的1.89%、1.79%。

至於經濟成長率，央行維持上次預估的3.05％。

●以下是中央銀行理監事聯席會議決議重點：

一、國際經濟金融情勢

本(2025)年3月本行理事會會議以來，伴隨美國關稅政策變化，全球製造業景氣轉呈緊縮，全球經濟成長放緩，國際機構普遍下修本年全球經濟及貿易量成長預測；預期本年全球通膨持續降溫。

美國宣布高額對等關稅後，全球經貿政策不確定性升高，加以美國財政隱憂升溫影響，國際金融市場波動一度擴大，嗣隨對等關稅暫緩實施而逐漸回穩。

4月以來，主要央行貨幣政策步調不一；美國聯邦準備體系(Fed)暫停降息；日本央行(BoJ)暫停升息；歐洲央行(ECB)則持續降息；中國人民銀行加大寬鬆貨幣措施。

展望未來，美國與主要經濟體關稅談判結果、主要央行貨幣政策動向、中國大陸經濟成長放緩，以及地緣政治衝突與氣候變遷等，均增添全球經濟金融前景之不確定性。

二、國內經濟金融情勢

(一) 本年以來，受惠人工智慧(AI)等新興科技應用需求強勁，以及國外廠商因應美國關稅政策提前拉貨，致出口大幅成長，民間投資擴增，加以民間消費續增，經濟成長遠優於預期。勞動市場方面，與上(2024)年同期相比，本年1至4月失業率下降，就業人數上升；薪資溫和成長。

至於下半年，美國關稅政策不確定性仍高，全球景氣展望保守，加以國外廠商已提前拉貨及比較基期已高，預期出口及民間投資成長動能轉弱；民間消費和緩成長。本行預估本年全年經濟成長率為3.05%，與上次預測值相同。

(二) 本年1至5月消費者物價指數(CPI)平均年增率為2.04%，不含蔬果及能源之核心CPI年增率則為1.65%，持續緩步下降趨勢。
展望下半年，服務類價格漲幅可望維持緩降走勢，加以預期本年原油價格較上年為低，通膨壓力將續趨緩。本行下修本年CPI及核心CPI年增率預測值分別為1.81%、1.69%，低於上年之2.18%、1.88%。國際大宗商品與國內服務類價格走勢，以及天候因素，可能影響未來國內通膨發展。

(三) 國內市場流動性充裕，近月長短期市場利率小幅波動。本年3至5月銀行體系超額準備平均為450餘億元，而1至5月日平均貨幣總計數M2及全體銀行放款與投資平均年增率分別為4.45%及7.20%，可充分支應經濟活動所需。

三、本行理事會一致同意維持政策利率不變

綜合國內外經濟金融情勢，考量本年我國通膨率可望降至2%以下，以及預期國內經濟溫和成長，惟全球經濟前景不確定性仍高，為審慎因應美國經貿政策等變化帶來之影響，本行理事會認為本次維持政策利率不變，將有助整體經濟金融穩健發展。

本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%。

本行將密切關注美國關稅政策之後續發展、主要經濟體貨幣政策調整步調、中國大陸經濟成長放緩風險，以及地緣政治衝突、極端氣候等不確定性對國內經濟金融與物價情勢之影響，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展之法定職責。

四、本行於上年8月中旬採取道德勸說，請銀行自主控管未來一年(上年第4季至本年第4季)之不動產貸款總量，嗣於上年9月第七度調整選擇性信用管制措施。

實施以來，銀行受限貸款成數下降，民眾看漲房價預期心理趨緩，房市交易持續降溫，房價漲勢亦續減緩，且本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占購置住宅貸款比率上升。近月全體銀行購置住宅貸款與建築貸款年增率均續減緩，不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)亦趨降至本年5月底之37.1%。

本行將持續關注銀行信用資源集中不動產貸款情形，按季審視各銀行自主管理不動產貸款具體改善方案執行狀況，並配合辦理專案金檢，促使銀行積極落實本行之相關規範。同時，檢視本行選擇性信用管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

五、新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素(如短期資金大量進出)與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序。