川普對等關稅暫緩 台系供應鏈股價齊揚、台積電逆勢翻黑2.7%

美國總統川普上週宣布暫緩實施部分對等關稅90天，在此期間僅實施10%對等關稅，唯獨對中國將關稅調高至145%。台股蘋果概念族群週一(14日)應聲反彈，鴻海盤中一度飆漲7.8%，終場收漲3%左右；廣達大漲5.8%，英業達同步上揚4.1%。

盤面上幾家歡樂幾家愁，台積電早盤一度走高站上903元後賣壓出籠，終場翻黑收跌2.7%，主因是川普預告將針對進口半導體另設關稅機制，市場憂心台積電恐在劫難逃。

美國證券公司Wedbush分析師Dan Ives指出：「這次豁免雖然混亂，但可視為對蘋果與其他科技股的正面訊號，至少為美中未來數月的談判留下一線生機」。華爾街分析師普遍認為，短期豁免消息雖有助穩定市場，但川普同時強調「電子產品僅移至另一個關稅籃子」，將連同半導體納入國安貿易調查，使得未來政策不確定性升高。

根據《路透》報導，台灣電子業高層坦言，目前市場仍處於「觀望與焦慮」階段。在半導體族群方面，受川普表態影響，市場情緒明顯偏空。除了台股權王台積電開高走低，韓國記憶體大廠SK海力士也小跌0.5%。

台積電預計本週四公布2025年第一季財報，法人預估其單季淨利將達新台幣3,478億元，年增逾54%，主因是生成式AI需求持續推升高階製程投片產能；然而，市場也期待公司高層在法說會上，對美國總統川普擬對半導體加徵關稅及其「地緣政治施壓」等發表看法。

根據LSEG彙整17位分析師預測的SmartEstimate，台積電2025年首季獲利將較去年同期的2,255億元大幅躍升，顯示該公司受惠於蘋果、輝達等大客戶全面導入AI功能的趨勢，特別是3奈米及CoWoS先進封裝產能持續供不應求。

台積電上月隨川普出席白宮記者會，宣布加碼在美國投資至少1,000億美元，包含興建三座新晶圓廠、兩座先進封裝設施，以及一間主要研發團隊中心；台積電仍強調「核心製造能力將留在台灣」，以維持技術整合效率與研發動能。

業界分析師指出，為降低政治風險與稅務壓力，台積電未來幾季將積極擴大全球設廠布局，即便這將對其毛利率造成每年至少2至3個百分點的侵蝕。在1月法說會中，台積電預估2025年全年資本支出將達380億至420億美元，年增逾40%。本週四的財報電話會議，公司也將更新第二季財測與全年資本支出計畫，為市場提供未來展望與指引。