阿波羅將 90 億美元 ONEOK 股權轉債 助融資不傷信評

美國私募股權公司阿波羅全球管理（Apollo Global Management）正計劃將其在能源公司 ONEOK, Inc. 價值 90 億美元的股權，轉換為投資級債務。這項特殊的交易結構，旨在協助 ONEOK 在不增加傳統債務負擔、且不影響其 BBB 信用評級的前提下，順利籌措資金。

根據報導，這筆投資將以少數股權形式進行，且其受償順序將次於 ONEOK 現有的債務。阿波羅全球管理將把這筆投資劃分為多個優先級別，其中部分預計能獲得投資級評等。這些由股權支持的證券，一部分計畫配置給阿波羅全球管理的保險子公司 Athene Holding，以及其他第三方保險公司，其餘則將分配給阿波羅全球管理與其客戶基金。此次交易是由阿波羅全球管理的資本解決方案部門發起。

ONEOK 利用這筆資金，主要是為了支應其以 44 億美元收購 Brazos Midstream Holdings, LLC 在德克薩斯州西部天然氣業務的費用，並償還部分既有債務。透過這種創新的財務安排，ONEOK 得以在擴張業務的同時，維持其現有的 BBB 信用評級，避免因額外借貸而導致評級下調。

阿波羅全球管理在類似交易方面經驗豐富，此前已完成了超過 1,000 億美元的相關交易，目前還有超過 1,000 億美元的潛在交易正在洽談中。該公司旗下管理資產規模已逾 1 兆美元。在這次對 ONEOK 的投資中，阿波羅全球管理的回報率在前九年設定為上限 7%，至第十五年則提高至 7.85%。這項投資位於一家控股公司，其結構上受償順序次於 ONEOK 現有的高級債務。