川普恐在今夏提前公布「Fed影子主席」 前官員示警：市場將陷入混亂

[周刊王CTWANT] 美國總統川普（Donald Trump）於美東時間27日再度抨擊聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）「做得糟透了」，日前他已透露心中已有3至4位Fed主席的潛在人選。但問題在於鮑威爾的任期還有11個月才結束。對此，前Fed副主席也示警，若同時出現2位有影響力的人物，發表截然不同的貨幣政策觀點，市場將陷入混亂。

川普在橢圓形辦公室活動中直言：「如果他（鮑威爾）想辭職，我會非常樂意。他做得糟透了。」他進一步批評：「我認為我們現在應該支付1%的利率，但我們得支付更高，因為我們有個傢伙患上了『川普精神錯亂症候群』（Trump Derangement Syndrome）。」

川普還強調，他計劃任命1位會迅速降息的Fed主席接任鮑威爾：「如果我認為有人會維持現行利率水平，我就不會選擇他們。我要找的是想降息的人，這樣的人選很多。」

長期以來，川普因期望降低利率而持續攻擊鮑威爾。雖然Fed主席傳統上被認為除非瀆職或行為不當，否則不受總統干預，但川普已多次威脅解雇鮑威爾，意圖挑戰這項法律前提。鮑威爾的任期將於2026年5月結束，但川普預計在未來幾個月內提名繼任者。

鮑威爾目前的潛在競爭對手，包括前Fed理事華許（Kevin Warsh）、白宮國家經濟委員會主席哈塞特（Kevin Hassett）、Fed理事沃勒（Christopher Waller），川普1.0提名的世界銀行行長馬爾帕斯（David Malpass）以及財政部長貝森特（Scott Bessent）。

這種「影子Fed主席」的構想最早由貝森特在去年提出，當時他尚未成為川普的財政部長。前Fed官員和學者向CNN表示，這種非常規舉動可能削弱現任Fed主席的權威，並加劇自川普上任以來困擾美國經濟的不確定性。上週聯準會才剛決定將短期借貸成本維持在4.25%至4.50%的區間。

多位專家對此表示憂慮。曾在1990年代中期擔任Fed副主席的布林德（Alan Blinder）在電話採訪中告訴CNN：「這是個糟糕透頂的主意。」他解釋，若出現2位影響力人物，同時發表可能截然不同的貨幣政策觀點，市場將陷入混亂。現任普林斯頓大學教授的布林德警告：「如果他們不按同一套劇本行事（這很可能發生），只會導致市場混淆。」

多倫多投資服務「AGF Investments」首席美國政策策略師瓦利埃（Greg Valliere）在給投資者的報告中同樣指出：「這是個可怕的想法，若有2位聯準會主席，肯定會激怒並困惑金融市場。」在哥倫比亞法學院研究金融市場與中央銀行的賈吉（Kathryn Judge）教授則表示：「這完全取決於此人對川普的忠誠度。但我們無法預知後果，因為這是史無前例的。」

歷史上美國總統通常會等到現任Fed主席任期最後幾個月才提名繼任者。RSM首席經濟學家布魯蘇埃拉斯（Joe Brusuelas）警告，過早提名可能適得其反，最終恐導致川普想壓低的利率開始飆升。他指出：「削弱鮑威爾的權力對任何人都沒好處，這幾乎肯定會導致美元走弱和利率上升。」

根據《華爾街日報》25日的報導，在傳出川普可能最早於今年夏天宣布新任Fed主席的人選後，衡量美元兌6種主要貨幣強弱的美元指數下跌0.3%，徘徊在2022年2月以來的最低水平附近。相比之下，股市對「影子Fed主席」的構想反應平淡，26日美股穩健上漲，逼近歷史高點。

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行前主席、現任羅徹斯特大學教授的科切拉科塔（Narayana Kocherlakota）認為，「影子主席」並非好政策，因其可能干擾鮑威爾當前的政策訊號。但他也坦承：「這可能比總統在X平台上評論貨幣政策要好。」此話暗指川普通過社交媒體加強對鮑威爾的攻擊。

芝加哥聯邦儲備銀行行長古爾斯比（Austan Goolsbee）26日向CNBC表示，那麼早就提名新主席，對Fed決策者「沒有影響」。1位曾與鮑威爾在公開市場操作委員會（FOMC）共事過的匿名前官員也強調，任命「影子主席」不會動搖現有決策，「我可以絕對肯定地說，這對鮑威爾和目前的FOMC不會有任何影響。」

布林德指出，真正的風險在於「影子主席」可能在掌權前就因公開發言激怒未來的同僚，「如果他或她與鮑威爾的看法相左，將激化FOMC的矛盾。而當新主席接手時，絕大多數FOMC委員都還在任，這可能會引發委員對主席的不滿和抵制，這在Fed歷史上是極其罕見的。」

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