2025年經濟維持正常化 AI浪潮與降息成趨勢

走過全球經濟讓人驚喜的2024年，隨著川普強勢重返白宮，明(2025)年經濟表現勢必更具挑戰。永豐金控今(4)日發布2025年投資展望，全球經濟走向將有1個不變、2個趨勢與2個挑戰，台灣股市有機會在明年上半年再創新高，最看好AI相關供應鏈。中國信託最新展望指出，降息後景氣走向正向循環，股票表現有望優於債券，目標以維護資產淨值為先。

回顧今(2024)年全球情勢，雖然年初有高通膨、高利率問題存在，但美國展現韌性，經濟成長2.8%遠高於國際貨幣基金組織(IMF)原本預估的1.5%，且成功讓通膨降溫，失業率也維持在低檔。台灣則受益於AI浪潮，6月後每月出口都突破400億美元，帶動經濟成長率有望達到4.16%，遠遠超過去(2023)年的1.28%。

隨著2025年即將到來，永豐金認為，全球將聚焦於1個不變、2個趨勢與2個挑戰。其中「1個不變」是整體情勢會維持「正常化」，美歐核心通膨得到控制後朝2.0%邁進，G3央行貨幣政策也從限制性轉向中性，所有情勢都往疫情前的正常情況靠攏。

「2個趨勢」為AI發展與降息，目前AI發展仍在早期階段，未來電力需求還會更大，重點國家也將在新年度持續降息。「2個挑戰」則是在川普上任後，美國債務比重恐繼續上升，高關稅、反移民政策也可能讓通膨捲土重來。

永豐金建議，投資方向要掌握股市、美元與黃金，台灣整體上市公司獲利在台積電的帶動下，預期將大幅成長23%，2025上半年有機會再創新高峰，能見度最高的產業仍是AI相關供應鏈。美元續強的情況下，新台幣31.1起跳，全年恐難見2字頭。金價則會因央行貨幣儲備、國際地緣政治局勢與全球貨幣寬鬆前景，每公克上看新台幣2,895元。

中國信託則提到，降息後景氣將走向正向循環，股票有望優於債券。股票布局建議以具成長利多與政策明確的國家為主，新興市場可關注台灣、韓國、中國、巴西與印度。在川普剛上任時可以維護資產淨值優先，利用與金融市場連動較低的私募資產、中短天期的優質債券及營運獲利展望佳的防禦性產業，以降低整體投資組合波動性。

另外，中國信託表示，隨著美國、中國大陸財政與貨幣政策影響逐漸發酵，標的可挑選與景氣信心連動較深的成長型產業、受惠供應鏈移轉的新興股債，與評價面改善的長天期債券組合。

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