【國戰會論壇】被關稅圈住的天元鼎？兩岸一場我命由我不由「美」的抉擇（上）

蔡裕明／實踐大學會計暨稅務學系副教授

從川普重返白宮後，大幅強化關稅作為政策槓桿，讓稅務問題從傳統的貿易手段演變成為服膺於地緣政治目的之工具，也掀起新一輪貿易保護主義的浪潮。美國更在宣布對中國徵收對等關稅34%後，竟表示將再加增50%的懲罰性關稅。台灣同時也被徵收32%的高額關稅，對仰賴出口的台灣形成嚴峻的挑戰，一旦真被美國課徵32%的關稅，台灣對美國出口將減少六成，同時GDP將下滑3.8%，影響近千億美元的貨品，而中國也批評美國「將關稅當作武器來打壓中國經濟和貿易」，更似「哪吒2」當中的天元鼎。

在這場地緣的關稅角力當中，兩岸的企業各自均面臨稅務風險增加、供應鏈重組壓力與國際競爭加劇的三重挑戰，考驗兩岸領導人面對壓力的意志與智慧。

地緣經濟重構對全球供應鏈的衝擊

除股市外，全球航運業應該首先受到壓力。企業為了規避高額關稅，可能選擇延後出貨甚至暫停裝船，擔憂運美的貨物還沒到美國港口即被課重稅。亦或者搶在關稅生效前出貨，改用高價格的空運，就像蘋果「趕機尾」運送在印度的庫存手機，這使得物流成本將飆升。不但如此，因為出貨航程變亂，運輸時間可能變長，導致增加物流中斷的風險，這些成本最終還是會轉嫁到消費者身上。

亞洲國家為全球電子產品的生產重鎮，美國的高關稅讓這整條供應鏈受到震盪。原本像沃爾瑪等美國大型零售商，原從中國大量進口。但在2018年川普第一任任期啟動貿易戰後，逐漸把供應鏈轉向越南、印度等地，希望分散風險。但現在，這些「備胎國家」也被美國課上超過20%的高額關稅，有些甚至像越南，稅率高達46%。結果是：原本想逃關稅而轉移產線的策略失去優勢，商品價格也勢必跟著上漲。使得包括台灣的電子代工廠因此開始重新思考該把工廠設在哪裡。有些考慮改去印尼，還有企業甚至評估把生產搬回美國，雖然成本高，但可以利用美國的投資獎勵，減少被課稅的風險。

至於半導體雖然暫時被排除在美國的關稅清單之外，像台積電、三星出口到美國的晶片目前不受影響，但整體供應鏈還是潛藏風險。比方說，台灣的晶片在出貨美國前，常常會先送去其他國家做封裝測試，如果這些環節被課稅，照樣會牽連到成本。而且北京已宣告進行反擊，將限制稀土這種關鍵材料的出口，全球晶片價格也可能被迫上漲。

美國這波的關稅政策也讓農產品貿易「大風吹」。中國反擊行動很快，對幾乎所有美國農產品加徵34%的報復性關稅，尤其大豆首當其衝。其結果是，中國進口商可能將從巴西採購大豆。為避免貨物滯銷，美國只好尋找新買家、降價促銷，有些產品甚至被迫內銷。

也不是所有的亞洲國家直接硬槓美國。像印尼就表示願意多買美國的大豆和天然氣，希望爭取美方關稅優惠。台灣也主動表態會增加購買美國能源與農產品，以及增加對美國的國防採購，同時下調部分關稅，以示善意。

關稅將吃掉企業的利潤

美國的關稅戰，不僅改變國與國之間的貿易數字，同時也影響企業的財務報表。因為原料與零組件變貴，貨運也增加成本，讓企業減少獲利。倘若企業選擇自行吸收關稅，這將會拉低利潤。但要把成本轉嫁給客戶或消費者，又會流失客戶。許多業者最後只能忍痛吸收部份成本，讓毛利率下滑。

企業亦或者為了避稅，可能轉向從其他關稅較低的國家進貨，或在關稅上路前大量備貨。這樣的作法可能讓企業增加採購成本、增加庫存、減緩周轉，進而影響資金的流動性，從而壓縮利潤。

而在存貨與應收帳款的風險上。大量囤貨如果賣不掉，可能要打折出清、甚至虧本賣，會計上還得提列損失。另一方面，因為關稅變動大、買家下單變保守，或要求延長付款，結果導致收款週期變長，增加壞帳風險，公司就得預留更多呆帳準備金。

另外則是匯率波動的風險。貿易的動盪局勢會讓匯市不穩，台幣或人民幣若大幅升貶，會直接影響企業的進出口成本與帳面損益，讓財報看起來變得忽上忽下，增加企業經營的不確定性。

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照片來源：Unsplash示意圖

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