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2024-02-25 | 周刊王

巴菲特2024年股東信大公開! 擴大對日本投資、撰文紀念芒格並增持能源股

巴菲特2024年股東信大公開! 擴大對日本投資、撰文紀念芒格並增持能源股
股神巴菲特旗下波克夏海瑟威公司24日在官網公佈每年一度的致股東公開信。(圖/報系資料照)

[周刊王CTWANT] 股神巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司昨(24日)在官網公佈每年一度的致股東公開信,該公司2023年實現了15.8%的可觀年度市值收益。以往每年的股東信,開篇都會出現「我和我的長期合作伙伴芒格的工作是管理很多人的積蓄」,而芒格先生已在去年11月28日離去。最新的年報和致股東信,無疑是巴菲特對近60年來最親密合作夥伴的又一告慰。

今年的股東信,巴菲特沒有依照慣例,在最開始提供波克夏的業績與美股風向標標普500指數表現的對比,而是在最開始寫下:芒格是波克夏的建築師,而他自己則是公司的總承包商。他指出,某種意義上,芒格「既像哥哥,有時也像慈父」。

波克夏2023年每股市值的增幅為15.8%,標普500指數為增長26.3個百分點。長期來看,1965至2023年,波克夏每股市值的復合年增長率為19.8%,明顯超過標普500指數的10.2%。此外,對於外界頗為關注的未來公司接班人問題,巴菲特表示,波克夏的副董事長阿貝爾(Gregory Abel)在各方面都做好了明天擔任波克夏公司CEO的準備。

投資標的方面,巴菲特預計波克夏將「無限期」保持對日本伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事的投資,以及對西方石油的投資。他表示,BNSF鐵路公司將成為波克夏和美國的重要資產。並預計資本收益將是未來幾十年提高波克夏價值的一個非常重要的組成部分。

巴菲特說明,伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事這五家日本商社都遵循有利於股東的原則。自波克夏開始購買日本股票以來,這五家公司都以極具吸引力的價格減少了流通股數量。與此同時,與美國的典型情況相比,這五家公司的管理層對自己的薪酬遠沒有那麼激進。

波克夏還發布了2023年第四季及全年財報。數據顯示,波克夏2023第四季的淨利潤為375.7億美元,年增107.8%,上年同期淨利潤為180.8億美元。第四季營業利潤為84.8億美元,上年同期營業利潤為66.25億美元。2023年全年的營收為3644.82億美元,優於市場預期;全年淨利潤為962.23億美元,上年同期淨虧損227.59億美元。

此外,作為一家以價值投資著稱的投資機構,波克夏對蘋果的持倉一直備受關注。蘋果近幾個月的股價表現不盡如人意,且大幅跑輸其他大型科技公司。該公司在2023年第四季售出了1000萬股蘋果股份,約占該公司對蘋果持股比例的1%,減持市值約18.22億美元。

有分析指出,對於巴菲特來說,其減持動作可能出於對蘋果未來發展的擔憂。當前,全球AI產業大爆發,蘋果卻面臨創新乏力、市場競爭加劇、App Store監管審查及投資者對其增長前景擔憂等問題。不過,蘋果仍然是其第一大重倉股,該公司仍持有9.06億股蘋果股票,價值約為1740億美元,在其持有資產中占比為50%。

另一方面,波克夏增持了能源股。2023年第四季,波克夏增持了1580萬股雪佛龍股份,使其總持股數量增至1.26億股,價值近190億美元。在此前幾個季,波克夏曾增持了西方石油1958.66萬股,持股數量增至24371萬股,市值超過145億美元。從權重來看,兩者倉位占波克夏總持倉權重接近10%。

根據13F持倉報告,目前波克夏的前十大持股分別是蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂、雪佛龍、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、DaVita、花旗集團。媒體分析,波克夏最近幾季一直在增持能源股,第四季前十大持股中僅有的兩個增持的股票雪佛龍和西方石油,也都是能源股。

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