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2021-06-11 | 大成報

疫情陰影拖累股市震盪! 專家:抗震高息首選抵押權型REITs

疫情陰影拖累股市震盪! 專家:抗震高息首選抵押權型REITs
(台北訊)疫情三級警戒延長至6月底,使台股近期震盪激烈,在市場波動中,該如何尋找抗震、但又能兼顧收益的投資標的?專家建議,公債、高收益債、高股息ETF、REITs(不動產投資信託)等有配息的資產,可以兼顧抗震與高息收兩大好處,其中特別以連結房地產的美國抵押權型REITs更有超過10%的殖利率。

台股近期激烈震盪,美股也陷入通膨與升息疑慮,讓不少投資人紛紛尋找抗震標的。傳統避險商品黃金雖可保值,卻無利息收入,獲利僅能依靠資本利得,相形之下,被視為避險資產的債券、或有殖利率護體的高股息ETF、以及連結房地產的REITs等各種息收資產,反而因有機會同時兼具高息收和資本利得而獲得不少投資人青睞。

進一步比較各種息收資產指數的三年平均殖利率表現,會發現美國高收債、台灣高股息都有超過5%的殖利率表現,新興市場債也有4.98%殖利率,遠勝於美國投資級公司債和美國公債。不過,名列前茅的息收資產亦非債券,而是連結美國房地產市場的美國抵押權型REITs,三年平均殖利率竟有超過10%、高達10.89%的亮眼表現,完勝其他息收型資產。

FH富時不動產(00712)經理人許忠成分析,相較於權益型REITs為直接投資實體房地產、主要收入來自租金或買賣不動產的處分利益;抵押權型REITs投資標的是買入MBS(不動產貸款證券化)、利用抵押再融資賺取利差的公司,這類型公司非直接投資一般不動產,其商業模式更接近銀行放貸,可受惠經濟復甦下利率緩步走升或平穩的環境,因此即使FED縮減QE或緩步升息,仍可領取利差收入。

特別是美國抵押權型REITs近年與S&P指數的相關性僅約0.6,在股市下跌時相對抗震,舉例來說,FH富時不動產(00712)為目前台灣市面上唯一的抵押權型REITs,殖利率表現遠勝債券,其過去三年平均實際配息率為7.97%,在台股高配息ETF中名列前茅。近期公告第二季的每單位金額為0.218元,預估年化配息率為6.07%(註),提供投資人領取被動收入的好選擇。

許忠成進一步表示,展望未來,美國當前房市因低利率、居家工作潮刺激住宅需求,再加上房屋庫存量低,正處於供不應求、房價持續看漲的多頭榮景,也成為美國抵押權型REITs長線發展的支撐,投資人可以挑選作為部分替代債券的資產配置,兼顧抗震又能領取息收優勢。

註:本基金配息率之計算以各季度每單位配息金額除以各季度最後除息前交易日。年化配息率為估算值。基金之基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。

圖說一:美國房地產市場掀WFH換屋潮。照片提供:復華投信。

圖說二:息收資產指數殖利率比較。照片提供:復華投信。

(免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。)
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