美元指數跌破99關卡 人民幣利率連6個月不變

雖然大陸央行多次宣稱「擇機降準降息」，但由於今年以來美元指數持續走弱，北京時間21日甚至跌至98.36，創2022年4月以來新低，當天大陸央行公布的貸款市場報價利率（LPR）報價出爐，5年期以上為3.6%，1年期為3.1%，連續6個月維持不變。

東方金誠首席宏觀分析師王青向「南財快訊」時表示，4月份LPR報價繼續按兵不動符合市場預期，主要原因有兩個：一是4月份以來政策利率（央行7天期逆回購利率）保持不變，這意味著4月LPR報價的定價基礎未發生變化，已在很大程度上預示4月LPR報價會保持不動；二是當前銀行淨息差處於歷史低位，報價行主動下調LPR報價加點的動力不足；總體看，年初以來，LPR報價持續不動，根本上是一季經濟走勢偏強，由此，儘管當然貨幣政策基調由穩健轉為適度寬鬆，但下調LPR報價的迫切性不強。

不過，王青預計第二季政策降息將帶動LRR報價下調，綜合當外部經貿環境變化，境內房地產市場和物價走勢，第二季「擇機降準降息」時機已經成熟，不排除提前到4月的可能；未來LPR報價將給銀行帶來一定淨息差收窄壓力，將主要通過引導存款利率下行，全面降低銀行資金成本等方式緩解。

值得注意的是，近期已有多位分析師對大陸貨幣政策走向做出預測，普遍認為第二季降息存在較大可能性。國盛宏觀熊園團隊在4月7日表示，短期看，可能很快降準降息；民生固收譚逸鳴團隊也表示，預估第二季或迎來貨幣寬鬆的兌現視窗，央行或實施降準降息；中國銀河宏觀團隊認為，內外兼顧下，中國貨幣政策將在第二季從寬鬆的序曲漸進走向實質性寬鬆，配合財政政策協同發力。

「短期看，債券市場調整後利率下行風險已一定程度釋放，疊加物價偏弱、匯率壓力減輕，當前進一步寬鬆的必要條件已具備。」熊園團隊分析稱，鑒於銀行息差壓力，降貸款利率應會同步調降存款利率。而從大陸央行最近的4次降息來看，有3次存款利率調降先於LPR報價調降。

美國股債匯市場的變化劇烈，連帶也影響大陸央行降準降息的進度，繼上周美國三大股指集體下跌後，當地時間20日晚，也就是北京時間21日上午，美股期貨集體下跌，截至發稿，道指期貨下跌0.93%，納指期貨下跌0.95%，標普500指數期貨下跌0.90%。

北京時間21日，美元指數短線下挫，並跌破99關口，為2022年4月以來首次。截至發稿，美元指數報98.36，跌幅0.87%。今年1月13日，美元指數突破110整數關口，截至目前，累計跌超10%。

隨著美元走低，現貨黃金迅速拉升，盤中升破每盎司3380美元，再創歷史新高。截至發稿，倫敦現貨黃金報每盎司3383.25美元，漲幅1.70%。美國挑起的關稅戰支撐避險資產需求，分析認為，從近幾周的表現看，隨著貿易衝突擾亂全球市場、加快投資者的避險步伐，國際金價今年已連創新高。黃金交易所交易基金（ETF）的持有量連續12周增長，創下2022年以來的最長連漲紀錄。