Meta 財報營收優預期卻盤後重挫 6% ! 因 AI 支出飆升與全球監管升溫

火報記者 陳銳/報導

Meta 於本週三公布的財報營收雖優於預期，但因調高 AI 基礎設施支出，加上坦承面臨歐美監管與訴訟壓力，引發投資人對獲利前景的疑慮，導致盤後股價重挫逾 6%。

Meta宣布將2026年資本支出預估上調至1250億至1450億美元，高於先前預估的1150億至1350億美元，公司表示，新增支出主要將用於資料中心、晶片與運算基礎設施建設，以支撐旗下生成式人工智慧模型及自動化工具的發展，儘管Meta強調這些投入是為了建立長期競爭力，但市場對如此龐大的資本投入能否在短期內轉化為實質回報仍抱持保留態度。

除了支出增加，Meta也在財報中罕見點名法律與監管風險可能對業務與財務表現造成重大影響，公司表示，近年圍繞青少年使用社群媒體的爭議持續升溫，美國與歐洲監管機關的審查力度正在加強，今年美國將有多起重要案件陸續開庭，包括新墨西哥州針對兒童社群媒體成癮問題的訴訟，以及加州涉及近2000個學區的集體訴訟。

歐洲方面，Meta同樣面臨來自監管機構的壓力，歐盟近期要求Facebook與Instagram必須採取更多措施限制13歲以下兒童使用平台，否則可能面臨高額罰款，Meta在財報中坦言，全球各地針對青少年社群使用的限制政策，未來可能對平台流量成長與廣告業務造成影響。

營運數據也透露出一些值得關注的訊號，Meta表示，第一季每日活躍用戶數年增4%，達到35.6億人，但這也是公司採用該指標以來首次出現季度下滑，公司將原因歸咎於伊朗網路中斷，以及俄羅斯限制WhatsApp服務，然而市場更關心的是，這是否反映年輕用戶對傳統社群平台的吸引力正在減弱。

雖然Meta第一季營收達563.1億美元，高於分析師預估的554.5億美元，第二季營收預測也大致符合市場預期，但投資人顯然將焦點放在成本與效率問題上，財務長Susan Li坦言，公司目前仍處於快速調整階段，尚無法確定最理想的人力與成本規模，她也證實，Meta今年稍早已啟動裁員計畫，未來仍會持續調整組織結構，以配合人工智慧發展方向。

不過分析人士認為，Meta目前正處於一個微妙階段，一方面，公司仍具備穩健的廣告收入與龐大用戶基礎；另一方面，AI競賽帶來的資本壓力、監管風險，以及社群平台成長趨緩的疑慮，正在考驗投資人耐心，對市場而言，Meta接下來最需要證明的，不只是願意砸錢投入人工智慧，而是這些巨額投資最終能否轉化為真正可持續的成長動能。

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