SpaceX首份財報亮眼！營收翻倍、AI與Starlink高速成長 但重金擴張拖累股價

火報記者 陳銳/報導

SpaceX 上市首份財報亮眼，第二季營收年增 92% 至 78 億美元，Starlink 與 AI 的業務強勁，然而，單季高達 158 億美元的龐大 AI 資本支出，引發市場對現金流與獲利能力的不安，導致盤後股價重挫逾 7%。

截至6月底的第二季，SpaceX營收達78億美元，較去年同期41億美元大幅成長，優於市場預期，其中，Starlink營收年增66%，占公司總營收一半以上；AI業務收入更大增約250%，成為帶動成長的重要引擎。

SpaceX表示，預計今年底年化營收將突破1,000億美元，未來一年將發射至少1,000顆新一代V3 Starlink衛星，同時持續擴大AI運算能力，並規劃進軍行動通訊市場，與傳統電信業者展開競爭。

雖然營收大幅成長，SpaceX仍維持高強度投資，第二季資本支出從去年同期28.3億美元暴增至超過180億美元，其中AI相關投資高達158.3億美元，遠高於一年前的7.49億美元，公司預估，未來幾季資本支出仍將維持在高檔。

受惠於業務成長，SpaceX第二季總營業虧損由去年同期9.7億美元縮小至1.43億美元，其中，Starlink營業收入年增79%，AI業務虧損也持續收斂，顯示新業務逐漸朝商業化邁進。

不過，市場仍對龐大投資是否能快速帶來回報抱持觀望態度，財報公布前，SpaceX盤後股價一度上漲逾9%，但隨後翻黑，終場下跌約7.5%，自今年6月IPO以來，股價累計已回落約8%，加上本週禁售期即將到期，也讓市場擔憂大量持股可能釋出，進一步增加股價壓力。

SpaceX執行長馬斯克在法說會表示，公司正以極快速度建置AI運算基礎設施，並持續提升模型能力，他指出，AI相關投資的回收期預計不到一年，未來將持續加碼布局，希望打造新的長期成長動能。

分析人士認為，Starlink仍是目前SpaceX最重要的獲利來源，也是支撐AI與其他新事業擴張的核心現金流，未來若AI業務能持續提升獲利能力，將有助於降低市場對高資本支出的疑慮，但短期內投資人仍將密切關注公司擴張速度與資金運用效率。

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