全球邁入大波動時代 楊金龍說明央行因應策略

CNEWS匯流新聞網記者邱璽臣／台北報導

針對美國總統川普2.0貿易政策的問題、影響與挑戰，中央銀行總裁楊金龍今（21）日出席第19屆金融與經濟政策研討會時指出，川普2.0貿易政策更趨激進，恐加劇全球經濟與金融體系的不確定性與波動；他表示，全球已邁入「大波動時代」，美國反覆不定的政策走向，將對國際經貿秩序產生深遠衝擊，提醒各界高度關注。

楊金龍回顧過往，指出從全球化蓬勃發展下的大溫和，至全球金融危機後的大衰退，再進入新冠肺炎疫情、俄烏戰爭，均使全球經濟金融體系所面臨的不確定性高於以往，全球更已邁入大波動時代。

楊金龍表示，2025年川普重返執政，面對美國利益遭受侵蝕，以及長期貿易逆差、財政惡化、製造業外移等問題，除延續首次任期所採政策外，並採更激進的關稅措施等，期盼能解決美國經濟失衡問題，進而「讓美國再次偉大」，但川普2.0貿易政策反覆，進一步加深全球經濟金融環境的波動。

提到近期德國央行總裁Joachim Nagel指出「當前能確定的，就是不確定性本身」，楊金龍表示，美國反覆不定的貿易政策，是當前不確定性的重要來源，此即凸顯川普2.0貿易政策帶來的廣泛不確定性，可能對全球經濟金融秩序產生深遠的影響。

楊金龍表示，川普2.0延續川普1.0貿易政策主軸，採雙邊談判策略與高關稅政策，加劇全球保護主義，使全球化更趨向零碎化；美國由全球化推動者轉為保護主義者，預期將導致全球貿易壁壘增加、生產效率下降、供給面通膨壓力升高，進而使全球經濟成長減速。

提到對全球金融市場的影響，楊金龍說，川普2.0經貿政策不確定性上升，引發市場劇烈波動，美元指數下跌，美債殖利率走升，科技股與VIX恐慌指數波動加劇，嗣後對等關稅暫緩實施並達成協議，金融市場初步回穩。

另外，楊金龍指出，川普2.0貿易政策及相關預算與政策主張，引發市場對美元地位與美債信心的疑慮，然而美元仍具備全球最具深度與流動性的金融市場支撐，且無其他主要貨幣足以取代其國際核心貨幣地位，短期間「去美元化」仍不易發生。

楊金龍直言，川普2.0關稅無法解決美國長期貿易逆差的根本原因，全球貿易帳失衡需順差與逆差國共同進行內部調整，非單邊可解。關於台灣產業因應作為，他表示，川普政策牽動供應鏈重組，台商擴大在台灣、東協與美國布局，減少對中國依賴，台灣本國銀行也跟隨轉向東協，預期未來將配合台商赴美擴張，調整國際金融服務布點。

針對中央銀行因應策略，楊金龍強調，在匯率政策上，央行將持續促進市場有序運行、維持匯率穩定，強化風險管理與政策溝通；而在貨幣政策上，央行將採審慎態度，結合情境分析、維持政策可信度並強化通膨預期管理。

楊金龍總結，川普2.0貿易政策雖旨在解決美國經濟失衡，但其不確定性將持續衝擊全球經貿與金融體系。他認為，政策當局應提升韌性、維持穩定，並加強外部溝通，以因應未來挑戰。

照片來源：央行直播截圖

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