為何輝達重金入股英特爾？旅美教授吐1內幕

[NOWnews今日新聞] 全球AI晶片霸主輝達（NVIDIA）18日拋出震撼彈，宣布斥資50億美元入股美國半導體大廠英特爾（Intel），預估持股將突破4%，成為主要股東之一。對此，旅美教授翁履中分析，這項投資除了能分散輝達的市場風險，也有助於在華府政策圈中加分，不過，他也提醒，這種「內部綁緊」的策略模式，未來恐引發美國企業的排擠效應。

翁履中表示，中國大陸這波禁買「低配版」晶片，其實更多是姿態加壓力測試，一方面逼企業把資源投到國產方案，一方面把輝達拉進大國博弈的談判桌上。正如輝達執行長黃仁勳觀察，「川習會」落幕後還會有轉圜，例如小規模豁免、非軍用窗口，或「國產為主、外購為輔」的混搭配方，讓交易不至於完全斷掉。

翁履中接著指出，長期方向已經越來越清晰，北京要的是「不被卡脖子」，而輝達的「耐心論」其實是無奈，美國若全面封鎖，只會加速迫使中國把「夠用」磨成「好用」；等中國國產晶片成熟，美國不只丟掉市場，連影響中國技術路線的槓桿也一起失去。但若放鬆限制，華府的政治人物就會被批評「對中軟弱」。這種兩難，就像當年的石油戰，封鎖雖然能短期壓制，但也會催生替代，一旦替代站穩，市場結構就回不去了。

「中國此刻的策略很務實，不是立刻超越，而是先解決『能用』的問題。」翁履中直言，用內需市場支撐，再逐步升級，短期的弱點仍在先進製程和高端工具，但在國家資本、政策支持和產業協力下，中方相信三到五年內能做出「可替代」的高階晶片，不是天方夜譚。

翁履中提到，美國企業也在調整，輝達投資英特爾，一方面是策略分散風險，另一方面也是在美國政府面前加分。但這種「內部綁緊」的策略，可能會帶來副作用，美國企業之間互相擠壓，像 AMD 就可能受到排擠。如果美國長期走向「更本土、更整合」的供應鏈策略，對沒在美國投資的供應商壓力會越來越大。

最後，翁履中強調，放到更大的國際格局來看，美中如果真的長期脫鉤，各國政策和企業該怎麼因應？大型經濟體如歐盟，在集體決策時，往往缺乏靈活性，要在安全與成本之間取捨，過程中有些盟友可能會承受更多衝擊。如果這些衝擊無法用集體力量彌補，分裂的可能性就會上升。而對中小型經濟體來說，選邊站或當橋樑都不輕鬆，真正的關鍵在於找到「獨特定位」，用獨特性換取雙邊的合作紅利。這不是等距外交，而是讓別人清楚「為什麼需要你」。

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