宣布赴美投資千億美元 台積電開盤跌破千元 陸行之：未來4年投資金額超越台灣

（菱傳媒／台北報導）台積電將斥資1000億美元擴大在美國的晶片製造業務，對美總投資金額將達1650億美元，知名半導體分析師陸行之在臉書發文分析，台積電應該算是買到4年的免死金牌，但值得擔憂的是，在資本支出暴增之際，未來4年折舊費用也會稀釋獲利率，毛利率長期恐失守53%目標。前立委李桐豪則是在臉書上表示，台海若發生戰事，雖是一場災難，但對美國反而無傷，因為「美國（在高階晶片生產領域）將獲巨大影響力」。

陸行之表示，台積電這次投資千億美元，應該算是買到4年的免死金牌，加上之前的650億美元還沒花的，等於每年至少投資超過300億美元在美國廠，他分析，如果台積電資本支出維持在35%營收的資本密集度(Capital intensity) ，美國廠資本支出應該會超過台灣廠，「我們應該考慮去亞利桑那州投資房地產，以後肯定出現一個美國版台灣科學園區」。

陸行之並列出以下8點分析：

1.選擇花了1000億美元擴大建廠的免死金牌選項，應該就不用選被強迫投資/技術轉移英特爾吧？在美國廠大量出貨前，台灣出口到美國的晶片，應該就不會被課重稅了吧？

2. 全球高階半導體漲價趨勢確立，如果客戶轉嫁成本，以後電子、AI算力產品會越來越貴，現在的半導體庫存以後變成半導體黃金的概念。

3. 分析師可能要重新算一下未來4年台積電的資本開支，明/後年的年度資本開支破500億可期待，可以關注一下全球設備大廠，以及CoWoS產能，研發部門到美國也躲不掉，勢在必行。

4. 分析師可能要重新算一下未來4年台積電的折舊費用，研發、管理費用對毛利率及營業利潤率的影響，如果計劃順利執行，加碼量產的數年之後，長期毛利率應該無法維持在之前目標的53%以上，當然計劃100%進行的可能性很低。

5. 如果台積電都躲不掉，相信川普也會對歐洲課重稅，韓國、日本半導體大廠可能不來美國投資，如果不來美國，應該也會加碼使用台積電美國廠的晶圓代工製造來避稅。

6. 如果美國消費者需要的晶片都盡量在美國製造封裝，蘋果/三星手機、電腦、伺服器，車子的組裝廠及相關材料廠也勢必將往美國移動。

7. 1000億美元是現在宣布，但每個計劃都有動態調整的變化，如果美國客戶先進製程需求轉弱，1000億美元投資最後被砍成500億美元也是有可能的。

8. 4年之後怎麼辦？不管美國政府是否又換人，美國製造趨勢很難逆轉，美國當地的科技電子產品通貨膨脹很難降低，美國人出國全球買透透，走私避稅賺機票錢可能會發生，還有就是在美國讀書不要都選電腦科學的軟體工程，盡量選電機電子工程或是機械工程，材料，物理/化學也很重要。

政大金融系兼任教授李桐豪則是認為，台積電的作為會弱化台灣在國際地緣政治的重要性，台積電在美國連續鉅額投資，難道不是，無論誰當選美國總統，都早就安排好的"劇本"? 今天的新聞不過就是個"過場"，騙騙台灣人罷了。

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