狂人回歸引風暴川式、綠色雙通膨 台灣難逃全民埋單

文／翁嘉妤、王奕淳

前篇談到台灣在2024年交出亮眼的GDP成績單，事實上若將眼光放遠到國際趨勢，未必高枕無憂，因為這張高分成績單，恐怕成為川普的眼中釘，甚至是國內通膨的一大警訊。

「如果不使用美元，就不能與美國做生意，我將對你們的商品徵收百分之100的關稅。」、「我會徵收任何必要的關稅，無論是100％、200％、1000％。」開口閉口都是「關稅」……

這是大家熟悉的川普，經常在公開場合發表狂言，在第二次競選美國總統期間，不斷揚言未來將會以提高關稅作為對外的貿易政策，甚至再三強調自己是「關稅的堅定信徒」，因此在川普確定當選後，國際社會無不聚焦在他當時所拋出的關稅政策，將會落實到什麼程度。

而川普直接點名了墨西哥和加拿大，各課徵25％關稅，中國則是加課10％，此項決策看似距離台灣很遙遠，不過由於近年台灣對美出口快速成長，短短3年占比幾乎翻倍，極有可能成為下一波被課關稅的對象之一，屆時恐讓國內通膨再加劇。

此外，2025年也是國內碳費的開徵元年，相關業界因應綠建築趨勢，不少已將如營造施工費等基準上調；同時，考量我國向AI產業靠攏的未來發展策略，預計帶動國內用電量持續增加，以上種種成本不斷轉嫁消費端之下，凸顯綠色通膨愈發嚴重，而這逐漸擴大的重擔，最終恐將由全民共同買單…

放眼國際，川普的關稅海嘯即將來襲，國內也將面對碳有價時代的來臨，內憂外患夾擊下，2025年恐怕是「雙通膨」最關鍵的一年。

減少對美貿易順差
間接讓台陷入「川式通膨」

川普將於1月20日回歸白宮，去年光是輕輕「晃動」手上的關稅大刀，就在世界颳起強風，撼動各國廠商提前拉貨躲關稅，雖然間接造就台灣去年的出口榮景，經濟成長率多次往上修，不過在喜迎訂單的同時，川普的關稅第一刀已確定砍向墨西哥、加拿大和中國，這舉動無疑為台灣帶來無法忽視的隱憂——下一波課關稅名單，恐怕就有台灣。

中央大學經濟系教授吳大任指出，包含墨西哥、加拿大，以及亞太的南韓、越南、中國和台灣等國在內，因長期以來都對美國貿易產生極大順差，無疑是川普眼中的「貿易赤字國」，未來有極高機率都會被放進301報告當中（編按：「301報告」即為每年4月底，美國公布的貿易障礙調查名單。）。

進一步攤開這些國家對美國的貿易順差數據，中國貿易順差從4000多億美元，降至2700億美元，仍被川普點名加課10％關稅；而加拿大貿易順差更是收窄至新低，僅約43億美元，且加拿大還是美國政治、外交和經濟的重要盟邦，一樣被列入關稅名單中。

再看到我國對美貿易順差，從2020年的114億美元，到2023年的353億美元，再看到2024年前11個月對美國的出口規模首度破1000億美元之下，順差有機會突破700億美元，不僅完全超過加拿大，更早已遠遠超越美國對於貿易順差檢視標準的150億美元。

「對美國的貿易順差大，就是占美國便宜，所以台灣很難躲過關稅制裁的命運。」吳大任直言，此次先被點名的墨、加、中等3國，恐怕還只是一道「開胃前菜」，後面有更多的大菜等著上。

政策擴大對美採購
台幣貶值、輸入性通膨雙威脅

面對台對美過高的貿易順差，我國政府也嚴陣以待，不過礙於台灣目前的經濟成長仰賴AI半導體出口，而美國又是最大的出口國，在川普的關稅大刀步步逼近之下，央行總裁楊金龍提出，先從縮小貿易順差下手，擴大對美採購能源、農產品及軍品等，作為談判策略，而農業部長陳駿季也表示未來將加大對飼料玉米的採購力道，不過這個舉動，可能會間接導致國內的民生通膨。

此外，一旦台灣被美課徵高關稅，出口減少可能導致新台幣貶值，連帶如石油和原材料等進口商品價格上漲，屆時對台灣國內物價產生漲價壓力，也不排除進一步引發輸入性通膨。

美驅趕移民下的蝴蝶效應
台灣將迎來長期高通膨時代

談到川普的另一項政策——驅趕移民，這次他喊話要驅趕共1100萬名非法移民，將成為史上最大規模的驅逐計畫，不過美國農業因勞動力短缺，近一半的農場皆雇用非法移民。

「若該計畫真的實施，美國的食物供應鏈包含穀物、大豆和水果等，價格將會劇烈波動，而台灣又為縮小順差，加大對美國飼料玉米的進口力道，如此一來，對國內的畜牧業者將是一波成本衝擊，不排除可能會轉嫁給消費者。」吳大任說道。

「台灣通膨一定會加速，未來利率2至3％一定是常態，而且萬一通膨速度過快也不排除會再升息，預期在5到10年之間，台灣跟全世界都一樣，會面對到高通膨和高利率的結構。」漢華機構副總經理管清智認為，2025年將會是全球經濟的一個轉折點，台灣勢必會迎來高通膨。

川普的真正算盤——
將台積電供應鏈整碗端走

川普當選，除了間接影響國際民生經濟通膨，身為晶片大國的台灣，看在川普眼裡也很不是滋味。

「台灣偷走美國晶片生意，若要美國保護，就應該付保護費」，川普在競選期間的一句話，不僅重挫台積電股價，更讓不少學者有2018年中美貿易戰的既視感。

吳大任憂心的說：「當時就是因為中國的貿易順差過於龐大，導致川普認定中國產品搶走美國人的生意，中美貿易戰便一觸即發。」台灣晶片業目前在國內生產出口到美國，一旦川普對台課徵關稅，不只是加劇國內通膨速度，川普真正要的，其實是希望台積電將更多的供應鏈落腳美國。

事實上，台積電的供應鏈不僅是科技業命脈，更是緊緊牽動著周邊房市發展。過去台積電廠區附近的建案在市場上有了新名詞——台積概念房，除了傳出台積電工程師為了卡位新廠落成後的住房，揪團向建商以「包樓」的方式購買預售屋，甚至在去年2月，嘉義縣更出現史上最大的造鎮案『Ai世界城』，量體逾800戶，總銷金額高達百億。

當時台積電廠區所在的行政區房價漲勢驚人，只要哪區「傳出」台積電要設廠，哪區房價就開漲。然而，台積電的供應鏈若外移到美國，等於失去了就業人口，這些「台積概念房」也可能跟著動盪。

台灣減碳腳步加快
房市「綠色通膨」恐提前引爆

緊接在「川式通膨」引發蝴蝶效應對台的房市影響，另一個登場的「綠色通膨」也不容小覷。

因應減碳趨勢，我國已在去年第六次碳費費率審議會中決議，自今年開始就是碳費首次開徵的採計時間範圍，以年排碳高於2.5萬噸的企業作為第一波的徵收對象，當中與營建相關的鋼鐵及水泥業首當其衝，其中毛利被吃掉最多的水泥業，高達43％，意即每100元的毛利，就要拿43元來繳碳費。

根據行政院主計總處公布的產業關聯表，這兩類建材的成本合計占比建築總造價約三成，是相當大的份額；中華民國全國建築師公會理事長崔懋森也表示，營建業主要關注這兩類建材的成本變動，可見碳費徵收對建材成本的影響確實存在。

營造施工費基準上調
公部門建設將率先反映漲幅

觀察國內減碳相關作為，隨著政府及業界對綠建築、低碳建築，與建築能效等面向愈發重視，許多建案已開始使用成本較高的綠建材。為反映實際營建成本及綠建築趨勢，中華民國不動產估價師公會去年底於理監事會決議，修正第四號公報的營造施工費基準，上調幅度至少8％起跳，最高甚至有20％。

依據區域房價、綠建材使用多寡等不同，決定最終所需成本，估價師公會主任委員陳碧源舉出實際數字說明，以高雄市新成屋房價約為40至50萬元／坪、總計16層樓的鋼筋混凝土造建物為例，每坪營造施工費基準從原先最高的15.6萬元，增加至18.7萬元，兩者相差3.1萬元，漲幅將近20％。

減碳導致營建成本上漲並非假議題，尤其內政部先前評估，碳費對建材成本的影響，主要體現在混凝土約3.2％、鋼筋約2.8％等漲幅。從國內水泥業龍頭台泥與亞泥的財務數據加以現行碳費費率計算，兩家企業的碳費成本分別高達13億元與9億元，占淨利的17％與8％。

成本增加終究會反映在終端售價上，面對減碳下的首波建材成本漲價潮，推測政府將率先買單。觀察，過去新政上路，為評估及管理潛在風險，往往公部門先行實施一段時間，除增強外界對政策執行透明度的信任外，也可為私部門提供更具體的指導方針；加上多數建設關乎社會發展，必須盡可能滿足原先排程，導致政府職掌的公共建設將會最先受到影響。

台灣追趕淨零進度
碳漲價勢頭從今年開始

台灣在2050年淨零碳排目標上，進度相對落後，因此政府從今年開始將快馬加鞭，盡可能加速推動各項減碳措施，環境部委員更建議到了2030年，要將碳費最高費率從現行每噸300元，上調至每噸1800元，以此推估，未來企業只能更加積極落實減碳策略。

至於其中推升的各項成本，將依循過往慣例持續轉嫁至產品售價上，例如水泥轉嫁至混凝土，混凝土轉嫁至營造廠，營造廠轉嫁至建商，建商轉嫁至房價，最後恐怕統一由民眾承擔。

相較國內建材成本迎來漲幅，進口建材如中國的鋼鐵、越南的水泥等，雖然目前具備低價優勢，但我國環境部與經濟部已於日前表示，將在今年開始要求進口水泥與鋼鐵業者申報產品碳含量，作為規劃台版碳關稅的第一步。

此外，台灣大學土木工程學系教授詹穎雯表示，若這些跨國企業想擴大貿易規模，成為歐盟、英國、美國等經濟體的國際貿易夥伴，終究還是需要正視CBAM（歐盟碳邊境調整機制）與CCA（美國清潔競爭法案）等碳關稅帶來的挑戰。

減碳政策影響電價
綠色通膨最終仍由全民埋單

由於減碳與發電高度相關，根據經濟部能源署2023年度的電力排碳係數資料顯示，每度電力將排放約0.5公斤的二氧化碳，政府為達減碳目標，將調整電價作為具體策略的選項之一，此舉也可能進一步導致各建設所需成本產生綠色通膨。

以國內用電大戶台積電為例，自該公司同年開始在台灣量產三奈米晶片後，用電量已呈倍數增長，占比整體用電量達8％、工業用電量達約16％；從最簡單的供需法則思考，一旦發電量供不應求，勢必影響電價持續高漲，去年上半年電價漲幅也確實高達四成。

除產業界外，學術界同樣面臨電費難題。台灣大學校長陳文章先前就向政府呼籲，希望能夠讓大學豁免電價調漲，避免目前年均4.6億元的電費持續撕裂大學財務，甚至壓縮學校用作培育人才的各類經費，導致國內失去現有的科技、人文等優勢。

其他如醫院這類基礎建設也傳出凍漲電費的需求，若將上述案例整體以公共建設的角度觀察，時下台灣以智慧科技島為國家發展願景，今年將是國內積極推動AI、半導體等高科技產業的關鍵年；再加上行政院不久前通過的「六大區域旗艦計畫」，將推動軌道、公路、醫療、文化、觀光及居住等140項重要建設，勢必都會推升大量的用電需求及成本。

這些成本藉由參與建設的各家業者不斷轉嫁、堆疊，終將導致綠色通膨加劇，最終仍是由同為納稅人與消費者的全體民眾共同承擔。

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