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2020-10-03 | 中央商情

美中競爭加速iPhone供應鏈轉移 台廠優勢受挑戰

美中貿易戰升級科技戰,加速iPhone供應鏈轉移,儘管台廠在晶圓代工、相機鏡頭鏡片、機殼等仍具優勢,不過正面臨中國廠商多領域的激烈挑戰。

美中貿易戰加劇升級為科技戰,資策會產業情報研究所(MIC)指出,在此趨勢下蘋果(Apple)布局iPhone兩套供應鏈已成形,蘋果扶持中國大陸供應鏈,尋求iPhone更低的製造成本,也安撫中國大陸,避免可能的報復制裁。

整體觀察,台廠在晶圓代工、壓力感測、相機鏡頭鏡片、機殼和印刷電路板等仍具優勢,但在保護玻璃、3D感測接收器、相機鏡頭模組、聲學元件、電池模組、機殼、組裝代工領域,正面臨中國廠商的激烈挑戰。

觀察新iPhone12處理器供應鏈,MIC資深產業顧問兼主任張奇分析,中國大陸廠商仍難以跨入晶圓代工供應,台積電(2330)仍獨占鰲頭。

美系外資法人分析,iPhone12採用的A14處理器,全數由台積電代工製造,今年iPhone占台積電整體業績比重約17%到18%區間。

此外,壓力感測元件,台系GIS-KY(6456)和TPK-KY(3673)仍具優勢;穩懋(3105)仍主導供應iPhone所需垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)元件;大立光(3008)和玉晶光(3406)分食相機鏡頭鏡片;鴻準(2354)在機殼和邊框仍遙遙領先。台廠在印刷電路板和軟性電路板仍有供應主導地位。

不過中國藍思科技(300433.SZ)和伯恩光學兩家公司,仍牢牢掌握iPhone保護玻璃供應。法人預估在新iPhone12領域,兩者供應比重分別是50%到60%、以及40%到50%,預估iPhone占藍思整體業績比重達45%。

此外張奇指出,中國大陸廠商歐菲光(002456.SZ)已經站穩iPhone的3D感測接收器和相機鏡頭模組供應地位,在3D感測接收器領域與鴻海(2317)和轉投資的夏普(Sharp)形成競爭關係。

外資法人預期,歐菲光在新iPhone12前置相機鏡頭模組供應比重達50%,超越高偉電子Cowell(1415.HK)的3成,以及超越鴻海與夏普的2成;歐菲光在3D感測接收器供應比重也到20%到30%,預估今年iPhone占歐菲光整體業績比重約15%到20%。

在觸覺回饋應用,法人分析立訊精密(002475.SZ)可能切入iPhone12供應鏈,提供4款新機震動觸覺產品,供應占比大約30%到35%,此外瑞聲科技(2018.HK)也切入新iPhone震動觸覺產品供應鏈,供應占比約45%到50%。

法人預估今年iPhone占立訊精密業績比重約24%到25%,占瑞聲科技業績比重達45%。

在聲學元件,台廠美律(2439)正面臨瑞聲科技和歌爾聲學(002241.SZ)的激烈競爭。外資法人指出,美律、瑞聲和歌爾已經在iPhone聲學元件形成三分天下的局面,預估美律在新iPhone12聲學元件的供應比重約35%到40%,瑞聲占比約30%到35%,歌爾占比約25%到35%。

先前2016年立訊已買下美律蘇州廠,今年也與美律合資在越南設廠,市場解讀這是立訊展示擴大聲學元件布局的企圖心。

在電池模組領域,台廠新普(6121)也面對德賽電池(000049.SZ)和欣旺達(300207.SZ)的激烈挑戰,法人預估三者可望續切入新iPhone12供應鏈,不過在高階6.1吋OLED版iPhone和6.7吋OLED版iPhone,德賽電池和欣旺達兩者的供應比重分別估達100%和80%,新普在高階6.7吋版供應比重估僅20%。

在機殼領域,美系外資指出,鴻準主要對手可成(2474)在8月宣布出售iPhone機殼泰州廠給藍思科技,預期藍思科技將在2021年成為iPhone鋁合金機殼主要供應商;此外立訊買下緯創iPhone組裝廠後,也可能積極投資金屬機殼來提高垂直整合能力。

在組裝代工領域,7月中旬緯創宣布出售在中國虧損的iPhone組裝昆山廠給立訊精密,之後緯創公告將取得立訊0.81%股權,和碩(4938)也加碼投資立訊、累計持股0.57%,牽動iPhone組裝版圖重整。

張奇表示,初期立訊主要組裝代工低階iPhone機種,專攻中國大陸市場,為搶攻中國以外市場,蘋果特意扶持立訊前進越南,若符合組裝代工資格,立訊可能直接供應東南亞市場,不排除侵蝕台廠代工市占。

外資法人預期到2021年,立訊精密占iPhone整體組裝代工比重約10%,鴻海占比約55%,和碩占比約30%,緯創占比約5%;鴻海大約有10%的iPhone組裝代工比重,將轉移到立訊精密。

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