財測沒彩蛋？輝達盤後股價重挫 市場關注AI熱潮能否延續

AI霸主輝達週三（20日）盤後公布2025會計年度第三季度（截至10月27日）營收為350.8億美元，較去年同期成長94%，優於分析師普遍預期的331.6億美元；調整後每股盈餘（EPS）為81美分，也高於市場預期的75美分。

儘管財報亮眼，輝達也給出優於預期的第四季財測，但由於營收成長幅度放緩，加上財測未達華爾街的最樂觀預期，導致輝達股價在盤後交易時段一度翻車重挫約5%，隨後跌幅收斂至2.5%左右。

財報顯示輝達正在繼續擴張，市場對其AI晶片需求仍然熱烈；不過輝達成長確實呈現趨緩，第三季營收年增率94%，遠低於前三個季度的122%、262%和265%。

輝達最新推出的Blackwell家族AI晶片成為市場焦點，對於市場傳聞新一代液冷伺服器系統在測試期間出現過熱問題，執行長黃仁勳對此表示「設計完全沒問題」，同時強調Blackwell的生產正火力全開，且本季度將交付比之前預計更多的Blackwell產品。

輝達財務長柯蕾絲（Colette Kress）表示，Blackwell晶片剛推出時的毛利率約在70%出頭，但隨著量產推進，毛利率將提升至75%以上。黃仁勳在財報會議中也強調，隨著市場對生成式AI的需求持續上升，輝達將不斷增加生產線並改進製造效率。