艾司摩爾市值蒸發超1300億美元 出口限制與關稅成主要原因

艾司摩爾到中國出口限制與美中關稅戰的影響，市值在一年內便蒸發1300億美元（約389兆新台幣）。記者孫敬／編譯

半導體大廠艾司摩爾（ASML），受到中國出口限制與美中關稅戰的影響，市值在一年內便蒸發1300億美元（約389兆新台幣），該公司自去年7月曾創下每股1000歐元（約1142美元）歷史新高後、市值達到4,295億美元後，至今已大幅下滑，截稿前股價來到645.70歐元（約736.01美元），市值約2879.37億美元。

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艾司摩爾這半年多來遭遇的震盪反映在股價跟市值。（圖／科技島圖庫）[/caption]

關稅與AI泡沫爭議夾擊，ASML前景仍具看點

艾司摩爾被視為全球半導體供應鏈的核心角色，專門設計極紫外光（EUV）微影設備，產業界中普遍認為只有艾司摩爾能夠生產這類高端製造工具，為台積電、三星、英特爾等晶片製造商製造先進製程晶片所必需。

不過，ASML 長年以來受限於美國政策，無法向中國出口最先進的 EUV 機器，這使得中國市場的成長潛力被限制。ASML 執行長 Christophe Fouquet 今年初接受 CNBC 訪問時坦言，預期 2025 年該公司在中國的營收佔比將低於 2023 與 2024 年。

除了中國因素，美國前總統川普任期內不斷揚言對晶片課徵關稅，也對歐洲晶片製造設備商帶來心理壓力。ODDO BHF 股票研究主管 Stephane Houri 表示：「設備供應商股價大幅下挫，主要因為市場將所有對中國限制的恐懼集中在這些公司身上。」他進一步指出，市場也在討論 AI 是否過度投資，需求是否如預期強勁，這些都是投資人關注的焦點。

投資人聚焦美歐貿易協議，分析師仍看好成長動能

雖然面臨多重挑戰，但分析師對 ASML 中長期前景仍抱持審慎樂觀態度。根據 LSEG 匯總的分析師預估，ASML目標價約為779歐元，意味著從目前股價尚有約17%的上漲空間。

Wells Fargo近期與ASML管理層會談後亦向客戶發出報告指出，該公司對2025與2026年的成長機會仍具信心，尤其是三星與英特爾等客戶將持續投入次世代製程設備，有助於拉抬訂單動能。

外界普遍認為，若美國與歐洲能達成具體的貿易與關稅協議，將有助於消除不確定性，恢復投資人信心，進而為包括 ASML 在內的歐洲半導體設備商帶來喘息機會。Houri 補充，若川普與歐洲及其他國家最終達成協議，整個產業將可望迎來市場情緒的舒緩，特別是設備供應商。

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