中國股市連漲 大摩示警有過熱風險

華爾街投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）提醒投資者，應該關注A股市場過熱以及中國政府兌現最近宣布刺激政策的風險。

香港經濟日報今天報導，大摩的報告指出，中國境內股市情緒的改善是空前的，這可能推動該行衡量A股市場情緒的指標很快接近過熱門檻；報告並警告，對首次公開發行（IPO）和上市公司股東減持股票的長期限制可能為潛在的盛衰週期奠定基礎。

報告稱，投資者面臨的風險還包括中國經濟所需的政策刺激力度，與政策制定者可能實施的刺激力度之間有所差距。大摩認為中國需要10兆元（人民幣，下同）的刺激措施，而監管部門只可能在兩年內每年投入2兆至3兆元。外部風險則包括地緣政治不確定性、美國聯準會降息路徑和美國大選。

大摩預期，在下一階段漲勢中，市場可能上漲12%，因為投資者更願意給予中國股票更高的估值，寄望於中國將解決債務及通縮問題；但是若想漲勢延續，需要看到中國擺脫債務及通縮循環的更多具體證據。

中國「十一」長假結束，延續節前官方釋放利多帶動的股市漲勢預期，陸股今天3大指數開高，但開盤後指數開始下跌，走勢震盪，截至上午11時30分左右，上證綜指漲4.68%，深證成指漲8.12%，創業板指漲13.88%。