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2024-05-23 | 品觀點

富邦金每股隱含價值升至71.5元!每股精算價值86.8元 法說會重點看表秒懂

富邦金控今天舉辦法人說明會,公佈最新出爐的2023年底富邦人壽隱含價值(Embedded Value,簡稱EV)為9310億元,較2022年底的7986億元上升16.6%,反映在富邦金控每股EV為71.5元,比2022年底的64.4元,上升7.1%。



至於精算評估價值(Appraisal Value,簡稱AV),若計入未來20年新契約價值,富邦人壽2023年底的AV為1兆1298億元,換算金控每股AV為86.8元。



富邦人壽2023年底調整後淨值,上升至5358億元,年成長29%;有效契約價值3952億元,年成長3.2%。




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富邦金今年配息已經出爐,現金股利2.5元、股票股利0.5元,合計3元,總股利配發率62.5%。富邦金總經理韓蔚廷表示,今年配發率比前幾年高,主要是因北富銀上繳的現金股利比較多,加上資本適足率足以因應業務成長目標,但整體來說,股利政策沒有改變,會考慮子公司獲利上繳、法定資本要求等,綜合考量。



韓蔚廷說,目前富邦金控與主要子公司都沒有增資計畫;另外,花蓮0403地震的保險理賠部分,富邦產險自留損失約3.7億元。



法人也關心,富邦華一銀行在中國大陸的放款曝險情況?韓蔚廷說,曝險占比約2%多,至於投資,95%都是持有國際金融機構發行的債券。




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至於富邦金首季獲利表現,稅後淨利304.1億元、年增117.5%,每股盈餘(EPS)2.34元,稅後淨利、每股盈餘居業界第二。



日前,富邦金已經公布4月自結稅後淨利130.3億元,累計今年前4月稅後淨利434.1億元,每股盈餘來到3.34元。



截至3月底,富邦金總資產逾11.5兆元、年增8.4%,淨值8965億元、年增25.7%,普通股每股淨值61.51元。資產報酬率(ROA)與股東權益報酬率(ROE)分別為1.08%與14.32%,皆較去年同期成長。




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子公司部分,富邦人壽首季稅後淨利174.6億元,居業界第二。截至3月底總投資資產達4兆9934億元,受惠利率走升與美元升值,首季經常性投資收益年成長8.6%。



富邦人壽持續強化傳統型分紅保單銷售,帶動初年度保費(FYP)較去年同期成長18%,居業界第一;總保費(TP)及初年度等價保費(FYPE)均位居業界第二。




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投資組合上,國內外股票投資部位佔比上升,反映股票部位評價上升及配置增加;海外固定收益資產配置持續以投資等級公司債及金融債為主。



受惠金融市場回穩及股票評價上揚,富邦人壽金融資產未實現餘額,首季已由負轉正,截至3月底淨值比約10.9%,資本適足率(RBC)逾300%。




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台北富邦銀行首季稅後淨利81.6億元,續創歷史同期新高。其中,手續費淨收益年成長達50.9%,反映財管及信用卡業務收益增加;授信部份,整體授信餘額年增12.8%,其中,企業授信餘額年增14.9%;個人授信部份,房屋貸款餘額突破1兆元,年成長達10.9%,其他個人授信餘額年增16.6%。






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信用卡業務方面,因Costco聯名卡帶動及國內外消費動能提升,有效卡數年成長50.5%,市佔率14.8%,位居市場第二;簽帳金額年成長51.4%,市佔率13.7%,市場排名第三。



財富管理業務方面,手續費收入年成長44%,其中,共同基金年成長達128.4%,反映投資市場熱絡。海外分行放款規模成長及資產品質穩健,帶動海外分行淨收益年增18.5%、海外稅後淨利年增15.8%。



資產品質方面,逾放比0.11%,備抵呆帳覆蓋率1143.73%。



富邦產險首季獲利已由負轉正,稅後淨利13.5億元。簽單保費收入成長6.2%,市佔率達24.7%,續居市場龍頭;投資績效仍維持穩健,投資報酬率6.83%。



富邦證券首季稅後淨利23.4億元,年增43.1%,主要受惠於台股價量齊揚,經紀、財管與金融資產部位獲利皆成長。



富邦華一銀行首季存放款規模雙位數成長,放款反映自2023年第二季起新增之房貸資產,存款同步成長。資產品質以維持穩健為目標。

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