關稅戰中國倒楣、台灣得利？台經院報告打臉

由於國際拉貨潮推升台灣第1季出口創新高，台灣有輿論因此稱，中美關稅戰，台灣得利；台經院25日公布的「總體經濟預測暨景氣動向調查」指出，美國針對中國的巨額關稅已近似貿易禁運，加上對等關稅可能破壞東南亞的轉口鏈，削弱中國出口，也可能推升美國消費品價格，進一步加劇通膨；近期各主要國際機構均明顯下修2025年全球經濟成長表現，若全球經濟持續受壓，台灣將面臨內外需同步轉弱的挑戰，消費信心與民間投資動能恐進一步趨緩，拖累整體經濟表現。

財政部4月初預測，第1季出口規模將來到1214億至1226億美元，有望超越2022年第1季的1209億美元，改寫史上最佳第1季出口紀錄。

對於第一季出口創新高，台經院的解讀是，受惠於人工智慧等新興應用強勁需求驅動，加以廠商搶在美國加徵關稅實施前拉貨，電子及資通訊產品出口暢旺，明顯推升整體商品對外貿易成長力道，外銷訂單亦有亮眼表現，今年第1季進出口與外銷訂單均呈現雙位數成長表現，使得第1季對外貿易表現優於預期，且隨著美國總統川普於4月9日宣布對等關稅暫緩90天，第2季仍有提前拉貨需求，故預期今年上半年進出口表現仍呈現大幅擴張態勢。

鑒於上半年拉貨需求力道仍強，台經院預估，2025年台灣出口與輸出成長率分別為7.97%與6.36%，較前次預測值分別上修1.48與0.31個百分點，預估2025年進口與輸入成長率分別為7.07%與6.30%，較前次預測值分別上修0.11與0.03個百分點。

然而，台經院指出，美國關稅政策變化頻繁，仍增添不確定性，近期多家國際機構已下修2025年全球經貿成長預測，加上提前拉貨效應逐漸消退，下半年外需表現恐將更加不穩定；不論美國關稅政策具體時程為何，美國庫存水位將持續上升，預料從2025年下半年起，台灣出口動能將明顯趨緩；此外，若美中關係持續惡化，中國製造商因美國訂單流失而減少對台灣中間財的需求，亦將進一步衝擊台灣出口表現。

台經院分析，儘管美國暫緩對等關稅90天並豁免部分電子產品，然整體關稅水準仍維持在百年來最高點，未來政策方向仍不明朗；川普政府表示已有70多國希望協商降低關稅，但談判時間緊迫、內容不透明，實際成果難以預測。

此外，台經院認為，美國針對中國的巨額關稅已近似貿易禁運，加上對等關稅可能破壞東南亞的轉口鏈，削弱中國出口，也可能推升美國消費品價格，進一步加劇通膨；近期各主要國際機構均明顯下修2025年全球經濟成長表現，若全球經濟持續受壓，台灣將面臨內外需同步轉弱的挑戰，消費信心與民間投資動能恐進一步趨緩，拖累整體經濟表現。

台經院做的廠商調查結果也顯示，認為3月景氣為「好」比率為34.0%，較2月29.5%增加4.5個百分點；認為當月景氣為「壞」的比率則為21.7%，較2月23.9%減少2.2個百分點；由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察，看好廠商由2025年2月的35.1%減少15.4個百分點至當月的19.7%，看壞比率則由2月的12.6%增加17.2個百分點至當月的29.8%。

台經院將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果，經過模型試算後，2025年3月製造業營業氣候測驗點為95.00點，較2月修正後之97.71點減少2.71點。顯示景氣已有反轉向下的趨勢。