台幣狂升時機敏感！旅美學者曝川普心計

[NOWnews今日新聞] 新台幣匯率已經連2個交易日盤中狂升逾1元，今（5）早更出現2字頭價位。對此，旅美學者翁履中表示，新台幣大漲與川普放話「貿易協議即將到來」看似平行，實則相互映照；翁認為，匯率不是不能升，是升值過程是否有策略與邏輯、預期管理和底線設定，「我們台灣，在這波匯率上漲中，是否讓出了太多底牌？是否用太快的反應，換得太薄弱的條件？值得深思。」

翁履中今日在臉書發文表示，在與美國持續進行貿易談判的敏感時機點，台灣週一迎來一場匯率大震盪：新台幣兌美元大漲4.5%，來到29.672元的匯率水準，創下1988年以來的最大單日升幅。這波升值潮讓新台幣連續第六個交易日上漲，也把它推上2023年2月以來的最高點。這一波行情，不只牽動台灣，也牽動整個亞洲區域的匯率市場。

翁履中指出，新台幣大漲與川普放話「貿易協議即將到來」，看似平行，實則相互映照，川普的談判邏輯一向不是單點操作，而是多軌並進——關稅只是起點，真正的談判籌碼還包括匯率、防衛依賴、軍售合作、科技投資乃至市場開放等多重面向。從1985年的《廣場協議》到如今傳言中的「海湖莊園協議」，美國的貿易策略一貫以靈活籌碼與非正式壓力形成合圍，最終目的，是讓他國「自願」配合美國的貿易再平衡目標。

翁履中續指，這次新台幣升值超過4%，韓元也升了3%，而日圓、越南盾與印度盧比升幅有限，表面看來是市場波動，實際上反映出美方對各國的「選擇性施壓」，以及各國對此所做出的不同應對策略。

翁履中認為，美國不會明說「你該升值」，但暗示會不斷出現，懂行的人自然會「看著辦」，在這樣的談判結構下，匯率不是不能升，問題是升值過程是否有策略與邏輯？是否有預期管理？是否有底線設定？

翁履中直言，市場怕的不是升值，而是政策模糊、無法預期，若政府能清楚說明升值幅度與階段性目標，市場反而可能出現「利空出盡」的穩定反應，這才是出口導向型經濟應有的金融治理態度。

翁履中指出，日韓新加坡選擇不急著談，不是抗拒美國，而是因為他們「知美」而且「不媚美」——他們看得懂川普要的是政治面子的勝利場面，而不一定追求實質內容的即刻兌現，所以他們會拖、會等、會笑著禮貌週旋，爭取每一分空間，這就是老牌談判對手的老練，「而我們台灣，在這波匯率上漲中，是否讓出了太多底牌？是否用太快的反應，換得太薄弱的條件？值得深思。」

翁履中表示，事實上，匯率可以是談判籌碼，但不能是唯一讓步，可以是交換條件，但不會是犧牲底線，尤其對台灣這樣出口倚重、產業全球鏈條緊密的小型經濟體，匯率策略攸關企業生死與市場信心，這波升值若未清楚設定方向，將可能導致企業外移壓力與出口競爭力喪失。

翁履中強調，所以，這不是升值本身的問題，而是是否有戰略思維與節奏規劃的問題，也不是黨派問題，因為哪一黨當家都一樣困難，台灣談判團隊要看的不只是當前這盤棋，更要看長遠的國際局勢與對美結構關係，懂得美國，也要敢於替台灣爭取最有利的位置。

翁履中最後表示，讓市場安心，讓產業有方向，即使受挫，也誠實讓大家都一起看見困難，其實才是穩住台灣的根本，「祝福台灣談判團隊能夠以智慧和冷靜，在這場模糊又激烈的交易中，守住實質利益，爭取到真正的保障。」

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