今年GDP保不了3？ 台經院示警：「這4因素」要密切關注

[周刊王CTWANT] 美國總統川普連番調整關稅政策，導致全球貿易摩擦升溫，台經院今（25）日發布經濟預測，認為台灣2025年經濟成長將呈現「前高後低」格局，下修經濟成長率至2.91%，無法「保3」，消費者物價指數（CPI）維持在1.95%。

台經院今天發布經濟預測，下修今年經濟成長率至2.91%，較1月預測數3.42%，減少0.51個百分點。

企業為了躲避關稅衝擊，瘋狂拉貨，台經院指出，台灣第1季受惠於AI等新興科技應用需求強勁，以及企業為因應美國加徵關稅而提前備貨，進出口、製造生產與外銷訂單表現亮眼。

但台經院指出，隨著提前拉貨效應減退，下半年外需恐將明顯轉弱；此外，全球經濟放緩，導致金融市場波動加劇，近期股市表現疲弱，進一步產生負財富效果，連帶影響民眾消費意願。今年民間投資成長率大幅下修1.56個百分點，降至4.10%，民間消費成長率為1.97%，減少0.14個百分點，消費者物價上漲率（CPI）為1.95%，較前次預測維持不變。

台經院預估，今年出口與輸出成長率分別為 7.97%、6.36%，分別上修 1.48 與 0.31 個百分點，預估進口與輸入成長率分別為 7.07%、6.30%，上修 0.11 與 0.03 個百分點。

對於在未來半年的景氣看法，台經院指出，隨著川普關稅政策可能衝擊國內產業，導致下游需求趨緩，加上近期股市疲弱影響，壓抑財富效果，雖電價宣布凍漲，民眾對通膨前景仍存疑慮，抑制消費信心，故看壞未來半年景氣表現的零售業者與批發業者明顯多於看好。

另外，台經院認為，儘管聯準會降息時程與幅度進一步遞延，有利於我國銀行業維持穩定的利差收益表現，然美國關稅戰引發國際貿易波動，增加企業授信風險與呆帳壓力，加上政策不確定性與地緣風險升高，導致股市震盪加劇，影響銀行投資操作與獲利能力，故銀行業者多持平看待未來半年景氣表現。

展望未來，台經院列出4大不確定性，美國暫緩對等關稅 90 天並豁免部分電子產品，但整體關稅水準仍維持在百年來最高點，而且談判時間緊迫、內容不透明，實際成果難以預測；全球主要經濟體的貨幣政策出現明顯分歧；美中新一輪貿易戰開打，中國經濟面臨內外夾擊的壓力；近期國際科技大廠陸續傳出縮減AI投資計畫，加上美國擬加徵半導體關稅並進一步限制高階晶片出口至中國，升高市場不確定性，對台灣整體投資環境構成挑戰，這些因素都將影響台灣貿易、投資與消費表現，必須密切關注。

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