迎龍接富，台股第一季有機會再創新高

市場分析

美國公布10月CPI低於預期3.2%(預期3.3%)，為聯準會(Fed)營造結束升息環境，考量景氣下行機率高，Fed明年政策有望轉為寬鬆，美股上週五(11/17)續揚四大指數收紅。而周一台股開低(11/20)震盪整理收紅，以電機、電子、通訊、水泥、食品及營建等類股漲，終場大盤指數收小紅0.01%，收17,210.47點，成交量為2,775.23 (億)台幣。

2023年進入尾聲，展望2024年，台股不乏利多消息，包括:台灣即將總統選舉、美中貿易戰、有利台灣晶片等高階製程廠商、美元走弱、產業庫存去化告一段落，無論電子或傳產都有機會推出新產品等利多不斷，台股看好明年第一季及上半年行情，建議無論電子或非電子皆可挑選具業績及產業前景之績優股，逢低布局，靈活調節部位。

觀察重點

上週國際上有拜習會、台灣有藍白合議題，暫時緩解地緣政治風險之預期，加上通膨數據放緩，市場預料聯準會12月將維持利率不變。本週輝達(NVIDIA)也將公佈第三季財報，若其公布展望正向，大盤持續攀高，明年第一季將有望挑戰新高點。

此外，目前美國企業已經公布的第三季財報九成優於預期居多，而台灣廠商仍有少數尚未公布財測者，可以持續留意後續發布展望與市場消息，少數企業也可能拖至12月才公布第三季財報消息，仍應密切觀察產業及景氣變化。

投資建議

台灣半導體業者積極去化庫存後，目前庫存天數逐漸回落至合理水準，加上5G與電動車長期成長趨勢可期，將帶動電子裝置內半導體含量成長。不可諱言，因 AI新科技發展與應用落地化，生成式AI生態圈成形，這部分將成為未來5年的資本市場成長引擎。

其次，由於短線上美元走弱，使新興市場資金回流，避險Hedge fund資金流入，明顯推升台幣價格具資金行情，另外，部分中小型股(非今年AI科技主流) 年底有機會落後補漲，可能有季底作帳行情；加上由於庫存調整近尾聲，除了年底大清倉折扣戰之外，明年無論電子或傳產企業都會積極推新產品，以力求恢復成長，也是看多股市表現的因素之一。

此外，國內明年一月初又有總統選舉等利多因素左右，看好資金持續流入、加上新年新氣象，預期盤勢偏多，明年第一季台股有機會再攀高點，將繼續挑戰一萬九。操作方面，台股維持偏多格局，預期地緣政治風險降溫，有關消費性電子如手機、半導體、網通等族群展望轉佳、可持續關注，另外，感恩、聖誕節消費旺季，內需題材、食品、觀光等可留意。

總結以上，選股建議挑選財報及展望表現佳的產業有如:AI半導體(先進製程與封裝、IC設計服務)、高速運算與傳輸、雲端網通、消費性電子、手機、車用電子、化工與運動休閒；短線個股走勢表現較為分歧，以選股不選市為主，逢低進場佈局績優股，以掌握後市機會。

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