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2019-12-23 | 時報資訊

高收債明年還有亮點,尋求中期買點

美中貿易戰、英國脫歐等疑慮近期減輕,令投資人風險情緒再度高漲,資金重回高收債懷抱,帶動近期價格走勢上揚。法人指出,貿易衝突降溫、低利率籠罩、經濟溫和成長,加上,債券新增供給量有限下,預料高收債明年還有表現空間,建議投資人尋求中期買點的機會。根據資料統計,全球最大高收債ETF-iShares iBoxx高收益公司債ETF,已連續4周出現資金回流情形,累計12月以來,流入金額5.24億美元,完全回補11月淨流出2.53億美元的缺口。
若觀察今年以來各月資金流向,iShares iBoxx高收債ETF只有5月、8月與11月出現淨流出情形,但流出金額從20億美元,逐步減少到2.5億美元;累計全年,仍淨流入約51.5億美元。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,儘管市場變數多,高收債今年來持續吸金,主要原因有三:一是美中貿易談判或有波折,整體還是朝正向發展;二是聯準會寬鬆措施壓低利率水準,促使資金投向高息資產;三是高收債新增發行量有限,供需缺口達1200億美元。
在資金效應哄抬下,彭博巴克萊全球高收債指數12月來已強漲2%,累計全年則大漲11.94%,表現不俗。
展望2020年,呂彥慧認為,明年高收債市場延續今年環境,即貿易戰打打停停,但考量美國總統大選、中國尋求經濟托底等因素,全面撕裂機率不高,全球經濟有望維持溫和成長,且通膨大幅上揚有限,各要國家央行將傾向維持現行利率水準不變,有利高收債表現。操作上,呂彥慧建議,採取定期定額、分批布局方式進場,並搭配美國投資等級債、類主權債或高股息的水電瓦斯等公用事業股票基金,適度降低資產組合的波動風險。

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