臺北市
12°
( 12° / 12° )
氣象
2023-12-07 | PChome特企

十一月富蘭克林美國經濟儀表板 升息週期漸成過去 市場或迎來更積極的前景

富蘭克林坦伯頓基金集團每月公布的美國經濟儀表板追蹤三大類共十二項美國經濟指標,十一月數據顯示,失業金申請、卡車運輸、零售銷售維持在「謹慎」的黃燈,營建許可、就業信心、薪資成長、商品、ISM新訂單、利潤率、信用利差、貨幣供給、殖利率曲線均維持在「衰退」的紅燈,但整體燈號仍連16個月維持在「衰退」的紅燈。

富蘭克林證券投顧表示,儘管聯準會官員仍不願鬆口升息循環已結束,但從近期美國通膨及經濟降溫跡象顯示,聯準會政策已從緊縮轉為中性、未來將轉為寬鬆,有利債市開啟多頭行情,建議空手者積極把握債券及平衡型基金的進場機會,包括靈活調整股債配置的美國穩定月收益多元資產型基金精選收益複合債券型基金,或以美元短期票券型基金為資金停泊站,等待股債市震盪買點。另,歷史經驗顯示,在史坦普500指數單月漲超8%之後,未來一年漲幅中位數為15.1%,高於單月漲幅小於8%後一年平均10%漲幅(LPL研究,11/30),預期美股多頭有望延續至2024年,此外,聯合國氣候峰會於11/30登場,各國已正式同意成立「損失及損害基金」,史上首見,資金將用來幫助受到氣候變遷影響的國家,初步規模達4.3億美元,並將推動各國持續朝淨零減碳目標邁進,看好全球氣候變遷股票科技產業印度/日本等亞洲股票基金前景,建議採取分批加碼或大額定期定額策略介入。

凱利投資衰退風險儀表板:通膨降溫將使聯準會政策立場漸轉為寬鬆

富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資策略師傑佛瑞.修茲表示,今年4月核心個人消費支出(PCE)通膨指數的三個月和六個月年化月增率分別為4.1%和4.5%,均遠高於聯準會的2%目標,但已較6%左右的高峰大幅下滑,到了10月,核心PCE的三個月和六個月年化月增率進一步降至2.5%和2.6%。儘管宣布聯準會成功對抗通膨仍為時過早,但2024年通膨應會穩定在目標範圍內,有望不會進一步升息。

傑佛瑞.修茲進一步分析,隨升息週期逐漸成為過去,投資人已開始將注意力轉向何時開始降息。聯準會有兩種降息情境:推動貨幣政策立場接近中性的降息、將貨幣政策帶入寬鬆領域的降息。而貨幣政策將以「實質」來評估,即聯邦基金利率減去通膨,這代表隨通膨降溫,聯準會可能需降息以避免在無意中收緊貨幣政策。更大幅度降息的催化劑是失業,儘管目前就業市場出現裂痕,但創造就業的能力仍強勁,因此降息時機應還未到來。

無論首次降息時點發生在何時,暫停升息通常都對股市有利,歷史上看,在聯準會暫停升息期間,史坦普500指數平均上漲5.1%,顯示該指數可能還有上漲空間。但另方面,我們認為聯準會官員可能不願大幅降息,因為降息可能會導致經濟活動持續走高,聯準會的下一步行動需等到2024年上半年才會更加明確,在此之前,我們仍認為轉向更優質和更具防禦性的股票是謹慎的做法。

凱利投資衰退風險儀表板:整體燈號維持衰退的紅燈



十一月富蘭克林美國經濟儀表板 升息週期漸成過去 市場或迎來更積極的前景

資料來源:截至2023/11/30。富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資,凱利投資衰退風險儀表板創立於2016年1月。美國勞工統計局、聯邦準備銀行、人口普查局、ISM、商務部經濟分析局、美國化工協會、美國卡車運輸協會、美國經濟諮商局、彭博資訊。



富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克(Edward Perks)認為,目前仍偏好債優於股,但仍隨時掌握個別評價面機會,相對看好高品質股、高資本回報率成長股及循環股中表現較為落後的標的。高品質固定收益資產提供較股利股更具吸引力的收益水準,企業轉嫁高物價的能力已越來越有限,獲利將面臨壓力。在過去一年當中,我們主要將資產從高品質股利股轉向高品質固定收益資產,提升收益同時降低風險,現今看到更為廣泛的投資機會與收益機會同時也能夠獲取潛在長期資本增值空間。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人桑娜.德賽(Sonal Desai)表示,美國就業數據已有鬆動、儲蓄耗盡也將影響後續消費動能,預期經濟成長可能將明顯放緩,然而,通膨雖然滑落但離聯準會2%目標仍有段距離,預期高利率仍將維持一段時間,可能到明年底才可能有降息機會。此外,美國龐大債務和預算赤字壓力,仍將可能推升長天期公債殖利率回揚,在這段調整的過程,金融市場波動難以避免,所幸目前高品質債券殖利率處16年高點,債市的投資能見度及防禦功能提高。



<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>

<投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的>

<本頁不代表對任一個股的買賣建議>【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。

基金配息說明:基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。部分基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。

本基金主要配息來源為股息收益,境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。

非投資級債券基金警語:由於非投資級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788http://www.Franklin.com.tw

最新財經新聞

延伸閱讀