5月非農就業超出預期恐推遲Fed降息 下週CPI數字成關鍵

[周刊王CTWANT] 昨（7日）公佈的美國5月非農就業報告顯示，就業增長速度遠超預期，市場因此認為，可能會消除聯準會9月份降息的希望，並將降息時間推遲到12月份。但與此同時，失業率卻從4月份的3.9%升至4%，打破了此前連續27個月維持在4%下方的紀錄，導致降息的前景不確定性更大。

據外媒報導，強勁的非農報告是在最近的幾份報告暗示經濟出現一些意外疲軟後所發佈。最近的零售銷售、總體消費者支出、建築業和工業生產數據均低於經濟學家的預期。但大多數經濟學家對近期前景保持樂觀，認爲經濟在經歷了去年令人驚訝的過熱時期後正在正常化，而不是以更令人擔憂的方式惡化。

此外，鑑於就業市場仍然整體表現強勁，下週公佈的CPI數據將成市場關注的焦點。市場參與者仍在試圖預測聯準會調整利率的時機，所有人的目光都將轉向關注通膨數據。有分析師表示，今天的這份報告並沒有增加聯準會即將降息的緊迫性，而下週的CPI或許會帶來不一樣的消息。

分析師Matthew Boesler表示，儘管近幾個月來就業市場有所走軟，但就業報告中再次呈現兩個不同的敘事：來自企業調查的所有指標（就業人數和工資）都強於預期，而來自家庭調查的數據（失業率和勞動力參與率）則比預期更糟，使聯準會迄今在決定何時開始降息方面可以保持耐心。

Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah也認為，這份報告削弱了近期其他經濟數據所傳遞的美國經濟正在降溫的信息，而且說明美國經濟離衰退區域還很遠。關鍵是，不僅就業增長再次爆發，工資增長也意外上揚，兩者都與聯準會開始放寬政策所需的方向相反。但是，該策略師表示，「仍然預計聯準會在9月份降息，但如果再出現這樣的數據，也很可能不會降息。」

Macro Institute高級投資策略師Brian Nick則表示，今天這樣的數據不會導致聯準會改變其一直以來的路線，即將利率更長時間維持在高點，以對通膨施壓，但他們不會喜歡失業率上升到4%。

降低通膨仍然是聯準會的首要任務，且市場仍在擔心通膨會捲土重來。LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby則表示，聯準會可能會將今天的數據視為9月份降息的障礙，因強勁的勞動力市場會帶來更強勁的消費者，消費者可以繼續消費，從而加劇通膨。

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