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2020-04-16 | 中央商情

星展下修台灣經濟成長預測至-1% 四小龍中最優

武漢肺炎疫情全球蔓延,星展(DBS)認為,將拖累台灣出口,並下修今年經濟成長率預測至-1%,不過看法並不悲觀,在有足夠財政空間、金融體系及內需相對穩定條件下,表現仍將優於其他四小龍國家。

星展銀行今天舉行2020第2季投資展望線上記者會,針對武漢肺炎(2019冠狀病毒疾病,COVID-19)疫情陰影下的台灣經濟,星展集團資深經濟學家馬鐵英提出最新看法。

馬鐵英表示,星展在3月時預測,今年台灣經濟成長率為0.9%,不過,考量全球疫情邁入高峰,歐美多國封城、封國,對消費、需求、投資都帶來負面影響,經濟轉向衰退;受此影響,台灣也很難擺脫經濟衰退局面,預計第2季、第3季經濟成長率將大幅萎縮,第4季才會進入U型反彈,全年經濟成長率預測為-1%,2021年估為2.9%。

馬鐵英說明,會下修預測至負成長,主因在全球需求下滑,將衝擊出口表現,目前台灣出口受影響程度較小,主要是扮演出口火車頭角色的電子零組件產品,在宅經濟、在家上班趨勢下仍有一定需求支撐,但隨後續全球經濟走向衰退,失業率上升,民眾收入下降,非必需品消費需求縮水後,出口將面臨下滑風險,可能5月就會顯現。

不過,馬鐵英強調,雖然下修預測,但對台灣今年經濟看法並不悲觀,目前看來供應鏈方面的危機,隨中國陸續復工,壓力獲得緩解,且因疫情控制得當,國內生產製造活動維持正常,零售、娛樂活動相對其他國家衰退幅度較輕微,內需相對穩定。

馬鐵英表示,且台灣金融體系穩定,企業信用風險、家庭部門債務風險偏低,國際收支控管穩定,同時,政府債務體質佳,還有充裕財政空間,祭出刺激經濟政策;綜上所述,預測今年經濟成長率衰退會比金融海嘯時期溫和,跌幅小於2009年的-1.6%。

馬鐵英指出,星展預測南韓今年經濟經濟成長率為-1.1%、新加坡-2.8%、香港-4%,台灣衰退幅度,相對其他亞洲四小龍國家將會更小。

在投資策略方面,星展集團資深策略分析師楊政齡點名5大重點,首先,注意利差,全球經濟將在第2季大幅下滑,預測第3季溫和回升,第4季開始復甦;由於市場反應通常較快,目前多數利空因素都已反應,金融資產價格接近觸底,恐慌情緒則接近觸頂。

楊政齡說,其次,預期各國政府將推出更多應對措施,以緩和經濟受疫情的影響;再者,建議採取槓鈴式投資組合,一方面佈局公司債和股息收益型股票,做為收益型資產,同時佈局具有結構性成長題材的股票,做為成長型資產,並將黃金納入投資組合,做為風險分散工具。

此外,楊政齡指出,看好美股和亞洲(不含日本股市),AT1債券和亞洲信貸具投資價值;至於第2季投資主題,則鎖定5G和全球基礎建設。

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