渣打：日本央行難擋利差交易 日圓空頭捲土重來

近期日圓兌美元逼近162價位、貶勢洶洶，渣打銀行今天指出，鴿派的日本央行難擋利差交易，加上日圓空頭捲土重來，日圓回升的主動權仍掌握在美國聯準會（Fed）手上。

渣打國際商業銀行今天舉行2024年第3季全球市場展望，以「順風揚帆 應勢而動」為題，財富管理處投資策略部主管劉家豪出席分享。

針對日圓兌美元走貶，甚至逼近162關卡大關，比日本央行今年3月升息前價位更低，劉家豪分析，日本央行的鴿派升息難擋利差交易，加上日圓空頭的捲土重來。

劉家豪說明，日本央行3月時結束負利率政策，並取消殖利率控制曲線措施，但仍保持寬鬆態度，繼續購買政府債券。鴿派的日本央行「每次都讓市場失望」，讓日圓成為全球最弱貨幣之一，內資大舉出海進行套利交易。

劉家豪進一步指出，雖然也有部分資金流入投資日股，但力道不及匯出的利差交易，使整體日本資金呈淨流出。截至6月底，市場上的日圓空單增加，和上次日本央行進場干預前的量所差無幾，顯示空頭捲土重來，挑戰日本央行防守日圓的態度。

劉家豪認為，日圓回升的主導權仍是在美國聯準會（Fed）的降息時程，目前美元仍是偏強格局，且降息速度緩慢，預期未來3個月日圓兌美元160，未來12個月則回升至151。